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美国证券交易委员会通过新规，将加密货币纳入监管范围
美国证券交易委员会（SEC）投票通过了一系列新规，要求在市场流动性提供中扮演重要角色的参与者遵守联邦证券法，并将加密货币纳入监管范围。
新规内容及适用范围
在周二的一次会议上，SEC以3比2的投票结果通过了这一新规。最初提出的194页版本中，仅在脚注中提及了加密货币，而最终通过的247页新规将适用于交易加密货币资产的人，只要这些资产符合证券或政府证券的定义，且资产规模不低于5000万美元。根据新规，去中心化金融（DeFi）也将受到影响。
新规指出：“如果一个人在加密货币资产证券交易中的活动，包括所谓的DeFi市场中的产品、结构和活动，符合最终规则中‘作为常规业务的一部分’的定义（即该人从事一种有规律的买卖加密货币资产证券的模式，且符合定性标准中为其他市场参与者提供流动性的效果），并且没有适用的例外或排除条款，那么该人将被要求注册为交易商或政府证券交易商。”
行业反应与质疑
自2022年3月该规则首次提出以来，加密货币行业在提交给SEC的评论信中表达了反对意见。一些评论者认为，该规则对DeFi产品不合理，因为它们没有中央控制机构，仅仅是软件。
DeFi教育基金在其评论信中深入探讨了自动化做市商（AMM）的作用，称其为“执行协议”。根据该基金的说法，AMM通过智能合约实现加密货币和其他数字资产的流动性池，并锁定这些资产以促进交易。
DeFi教育基金称周二通过的新规“误导且不可行”。首席执行官Miller Whitehouse-Levine在一份电子邮件声明中表示：“尽管SEC承认收到了关于DeFi的评论，包括我们的担忧，但SEC不仅未能解决我们担忧的实质内容，而且完全未能为DeFi市场参与者阐明任何可辨别的合规路径。对DeFi生态系统中的实体施加无法履行的义务是错误的、不切实际的，并且对创新充满敌意。”
数字商会政策副总裁Cody Carbone称周二的投票是“SEC对数字资产行业持续敌意的又一个例子”。他在一份声明中表示：“我们要求更多的市场参与者注册为交易商，放弃了数十年的先例，对数字资产市场参与者施加不可能的规则。尽管该规则影响深远，但SEC并未希望数字资产行业对此发表意见，因为200页的提案规则仅在脚注中提到数字资产。”
区块链协会法律负责人Marisa Coppel在一份声明中表示，加密货币行业曾试图解决SEC的担忧，以更新交易商的定义。她说：“不幸的是，最终规则几乎没有建设性地参与行业担忧，巩固了一个不可行的规则，推翻了一个既定的框架，转而关注一个人是否充当‘事实上的’做市商。修订后的‘交易商’定义对DeFi项目施加了不可能的要求，没有为市场参与者提供明确性，并可能导致数字资产生态系统中的创新萎缩。”
SEC内部的分歧
在周二的会议上，投票反对该规则的共和党委员Hester Peirce对规则的某些方面提出了质疑。她表示：“发布文件没有花太多时间讨论加密货币，但确实解释了自动化做市商可能需要在最终规则下注册为交易商。据我所知，AMM只是一个软件协议，那么它如何注册为交易商？”
一位SEC官员回应Peirce称，AMM不仅仅是软件。经过一些来回讨论后，Peirce询问有多少在AMM池中提供流动性的人将受到该规则的影响。该官员表示：“这是一个不透明或不合规的市场，所以不幸的是，我们并没有很好的数据。”
Peirce回应道：“我认为他们不合规的原因之一是他们无法弄清楚我们的规则是什么，甚至无法弄清楚我们认为什么是证券。”
SEC主席的观点
SEC主席Gary Gensler提到了5000万美元的例外上限，并表示加密货币和非加密货币领域都有需求。他此前在开幕词中表示，该规则总体上是为了保护投资者，并指出随着电子化和算法交易的出现，市场已经变得更快。他表示，一些公司正在充当“事实上的做市商”，但并未作为交易商在SEC注册，这将要求他们报告数据并保存账簿和记录。
“这些措施对我来说只是常识，”Gensler说，“国会并不打算让注册和监管要求适用于某些交易商而不适用于其他交易商。在没有豁免或例外的情况下，如果任何人以与事实上的做市商一致的方式进行交易，就必须注册为交易商——这与国会的意图一致，但也是一种竞争性的公平和平衡。”
新规生效时间
最终规则将在《联邦公报》上公布60天后生效。合规日期为最终规则生效日期后的一年。
