华尔街风向转变：Gemini 3发布后谷歌力压OpenAI、英伟达与特斯拉_新闻

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华尔街风向转变：Gemini 3发布后谷歌力压OpenAI、英伟达与特斯拉

2025-12-03 06:39:43

华尔街选出王牌选手

华尔街刚刚选出了其看好的竞争者，并非OpenAI、英伟达或特斯拉，而是谷歌。自11月18日Gemini 3发布以来，投资者纷纷涌入 Alphabet 股票，使其本季度涨幅近30%，而与OpenAI生态相关的英伟达和微软等企业则出现下滑。为谷歌生产定制芯片的博通同样表现强劲。

双线突破的战略布局

在发布Gemini 3（这个大型语言模型在多项行业测试中表现超越或追平ChatGPT）的同时，谷歌还推出了第七代TPU芯片"Ironwood"。单是这一举措已堪称重大战略部署，但谷歌并未止步。据报道，该公司正计划向谷歌云外部企业销售这些TPU芯片，开辟了前所未有的新收入渠道。

Gemini与TPU的组合优势

市场立即对此作出反应。富国银行股票策略主管Ohsung Kwon本周向客户指出，与谷歌Gemini模型和TPU相关的股票估值已首次超越OpenAI和英伟达关联企业，这是近十年来未曾出现的现象。他在报告中强调："当前Gemini/TPU组合的估值溢价表明，市场认定谷歌正在赢得人工智能竞赛。"

这一现象不仅体现在市场预期层面，基本面数据也与市场行为高度吻合。Ohsung通过前瞻市盈率指标揭示了这一转变：始终引领AI交易潮流的ChatGPT与英伟达GPU关联股，估值首次被谷歌系企业反超。其中博通因定制ASIC芯片需求激增，年内涨幅已达65%。

行业格局悄然生变

面对竞争压力，OpenAI明显加快了应对步伐。据媒体报道，首席执行官Sam Altman周一告知员工，公司已启动"红色代码"应急机制以提升ChatGPT性能，并暂停了其他产品开发。用户数据同样反映出态势变化：Gemini在10月录得6.5亿用户，而ChatGPT在7月用户数为4.5亿。

芯片战场风云再起

Gemini 3引发的热潮同时动摇了英伟达的市场地位——该公司承载着OpenAI大部分基础设施运营。尽管英伟达与OpenAI制定了分阶段投入千亿美元建设AI数据中心的计划，但投资者开始质疑谷歌TPU是否会侵蚀GPU的主导地位。当主要客户Meta被曝考虑采用谷歌芯片配置数据中心时，这种担忧导致英伟达股价单日下挫3%。

英伟达迅速作出回应，在社交平台上宣称其"技术领先行业整整一代"，强调芯片性能优于谷歌产品。然而市场趋势并未因此逆转：GPU擅长通用计算，TPU则专为AI场景优化，这种专业化优势可能正使谷歌获得突破，该判断已获得股市验证。

结构性转变正在发生

Ohsung同时指出，纳斯达克100指数成分股间的平均配对相关性已降至14%的历史低点，这意味着交易者不再将AI领域视为单一赛道。在此背景下，Alphabet展现出领跑姿态：其2025年股价累计上涨66%。当其他科技巨头遭遇抛售时，谷歌在11月逆势走强，而英伟达本季度已下跌超2%，年内涨幅维持在35%。

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