以太坊和比特币隐含波动率下降,市场信心减弱
隐含波动率大幅下降
据分析师称,以太坊和比特币平值期权(ATM)的隐含波动率下降,表明市场对价格进一步上涨的信心减弱。根据The Block的数据仪表板,以太坊ATM期权的隐含波动率已从88%以上降至目前的60%左右,而比特币ATM期权的隐含波动率也从77%以上降至51%以下。
市场情绪转变
加密货币衍生品交易员Gordon Grant表示,隐含波动率的急剧下降令人震惊。他指出,隐含波动率的多周下降与实际波动率的下降是一致的。Grant还表示,那些在减半事件前后卖出期权合约的衍生品交易员已经放弃了比特币价格在不久的将来快速上涨的预期。
市场结构变化
Grant指出,结构性产品流动已经用伽马效应清洗了市场,而激进的超额认购者在减半前后已经放弃了对比特币价格上涨的预期。他补充说,波动率的期限结构和偏斜仍然相对陡峭,这既是由于上述动态,也是出于对下半年和2025年波动性回升的预期。
交易者行为变化
Grant还指出,投资者在减半事件前的市场高位时迟迟不愿卖出比特币,结果在市场下跌后错失了获利机会。此外,由于那些押注比特币到2024年12月达到10万美元的期权合约价格在减半前远高于当前水平,交易员急于在到期前卖出这些合约。
市场总结
Grant总结道,比特币持有者在减半前的高波动周期中变现过晚,而那些持有12月10万美元看涨期权的人现在只能以低于10%的现货价格出售,这反映了市场预期的变化。