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铂金有望创近四十年最强年度涨幅——德国商业银行

2025-12-02 22:12:14
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铂金价格年度涨幅创38年新高

在即将结束的这一年中,铂金价格涨幅超过80%,创下自38年前交易所开始交易以来的最强劲年度涨幅。今年10月铂金价格达到每盎司1730美元以上的年度高点,12月初再次逼近这一水平,创下自2013年2月以来的最高价位。

价格驱动因素

大宗商品分析师指出,本轮价格上涨主要受两大因素推动:相较于黄金的显著低估以及市场供应紧张。该分析师表示:"长期以来铂金价格始终落后于黄金涨势。今年4月黄金/铂金价格比一度达到近3.6的历史高位,意味着每盎司黄金价格是铂金的三倍多。这促使珠宝买家与投资者开始将铂金视为更具性价比的黄金替代品。"

此后价格比回落至2.5左右,并在年中以来维持在该水平附近波动。目前每盎司黄金与铂金的价差已超过2500美元,较年初显著扩大。从绝对价格来看,铂金价格仍处于相对低位。

供需格局变化

根据世界铂金投资委员会预测,今年将是铂金市场连续第三年出现显著供应短缺,但缺口规模较半年前预期有所收窄。该机构预计明年将出现小幅供应过剩,因需求预计下降5.6%,而供应增幅将略低于4%。需求放缓几乎波及所有重要领域。

未来走势展望

分析师认为后续上行空间可能受限。与过去三年不同,明年市场供应紧张局势将有所缓解,黄金价格带来的强劲推动力也可能减弱。不过由于过去三年持续供应短缺导致库存大幅下降,目前库存使用比已降至略高于40%的水平,这将为价格提供下行支撑。预计明年铂金价格走势将与黄金基本同步,到2026年底有望升至每盎司1800美元,届时黄金/铂金价格比将维持在2.4左右。

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