英央行警告：人工智能债务激增或引发更广泛市场震荡_新闻

免责声明：内容不构成买卖依据，投资有风险，入市需谨慎！

英央行警告：人工智能债务激增或引发更广泛市场震荡

2025-12-03 00:28:15

英格兰银行警告全球AI支出热潮存在风险

英格兰银行指出，全球人工智能基础设施的数万亿美元投资正过度依赖债务融资，同时该领域相关股票价格已处于"明显过高"水平。其风险在于：若AI概念股出现暴跌，影响将不会局限于科技行业，而是会迅速波及更广泛的债务市场。

巨额投资与债务隐忧

这家英国央行周二表示，预计未来五年AI领域总投资额将达到约5万亿美元。目前大部分资金仍来自超大规模科技企业持有的现金储备，但未来约半数投资将依赖外部融资，主要通过举债实现。该行还注意到，与那些通过高额负债建设AI系统的企业相关的信用违约互换已出现早期压力迹象。

股市波动将产生连锁反应

在半年度的《金融稳定报告》中，英格兰银行指出若AI概念股大幅下跌，将直接削弱英国家庭财富，进而抑制消费支出。同时，向AI基础设施企业提供贷款的金融机构也将受到冲击。这些贷款损失将推高整个市场的企业融资成本。

这一警告为日益升温的AI泡沫讨论增添了新佐证。部分分析师将当前热潮与二十世纪初破灭的互联网泡沫相提并论。随着价格攀升，企业正竞相投入AI硬件建设，特别是支撑高级AI模型运行的新数据中心。

现实收益与潜在风险并存

尽管存在风险，英格兰银行行长安德鲁·贝利在伦敦记者会上表示，与早期互联网初创企业不同，当前AI企业确实产生了实际现金流。他特别强调："这些企业并非建立在空想之上，但正如我们近期观察到的行业竞争态势，这并不意味着所有参与者都能获胜，更不意味着大家能均分成果。"

据该行估算，AI概念股贡献了标普500指数今年三分之二的涨幅，相关支出还推动了2025年上半年美国经济增长的50%。报告补充道："AI发展的融资正面临转折点。若AI相关贷款出现重大信用损失，无论是直接或间接形式，都可能对包括英国在内的更广泛信贷环境产生溢出效应。"

债务信号亮起警示灯

央行数据显示，近月AI企业公司债发行量持续攀升，衍生品市场已显现预警信号。以与英伟达紧密合作的数据库和云服务商甲骨文公司为例，其五年期信用违约互换利差自7月底以来已从不足40个基点扩大至约120个基点。该行指出，这家AI企业的自由现金流利润率低于部分大型同业，且今年为AI基础设施举借了大量债务。

这一变化与美国整体市场走势形成反差——同期美国投资级企业债利差基本保持稳定。信用违约互换相当于企业债务的违约保险，价格上升意味着交易员认为违约风险正在加剧。

行业联动加剧系统性风险

甲骨文已成为AI风险的关键风向标。看空该领域的交易员大量购入其信用违约互换合约，作为对冲市场暴跌的保护措施。若AI热潮退却或违约担忧上升，这些头寸将获得收益。

当前热潮的核心是市值达4.37万亿美元的芯片巨头英伟达，其股价直接反映了运行尖端AI模型所需的高性能处理器需求。过去一年间，英伟达与客户及合作伙伴签订了数十亿美元合约，并与英特尔等竞争对手建立合作关系，这使得多家巨头的资产负债表紧密相连。英格兰银行警告称，这种联动性加剧了人们对共同AI泡沫的担忧，任何环节的破裂都可能快速传导至股票、信贷和融资市场。

免责声明：

本网站、超链接、相关应用程序、论坛、博客等媒体账户以及其他平台和用户发布的所有内容均来源于第三方平台及平台用户。百亿财经对于网站及其内容不作任何类型的保证，网站所有区块链相关数据以及其他内容资料仅供用户学习及研究之用，不构成任何投资、法律等其他领域的建议和依据。百亿财经用户以及其他第三方平台在本网站发布的任何内容均由其个人负责，与百亿财经无关。百亿财经不对任何因使用本网站信息而导致的任何损失负责。您需谨慎使用相关数据及内容，并自行承担所带来的一切风险。强烈建议您独自对内容进行研究、审查、分析和验证。

展开阅读全文