特斯拉(TSLA)遭迈克尔·贝瑞做空估值过高引担忧_新闻

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特斯拉(TSLA)遭迈克尔·贝瑞做空估值过高引担忧

2025-12-02 20:55:22

TLDR

迈克尔·贝瑞做空特斯拉

迈克尔·贝瑞披露了对特斯拉的空头头寸，称该股以200倍远期市盈率交易“荒谬地被高估”

年度股权补偿使特斯拉股东权益稀释3.6%，且没有回购计划来抵消损失

马斯克的1万亿美元薪酬方案可能发行3亿新股，引发机构投资者担忧

股价报收428.59美元，受困于400美元支撑位和440美元阻力位之间，成交量下降

11月法国销量暴跌57.8%，而竞争对手在欧洲市场取得进展

迈克尔·贝瑞做空特斯拉

迈克尔·贝瑞建立了特斯拉的空头头寸。这位曾预测2008年金融危机的投资者通过其Substack时事通讯分享了他的看跌立场。

贝瑞将特斯拉描述为“荒谬地被高估”。该公司以近200倍预计12个月收益的价格交易。这一倍数远高于大多数科技公司。

空头头寸重点关注稀释问题。特斯拉基于股票的补偿每年使股东价值减少约3.6%。该公司没有实施回购计划来抵消这种影响。

埃隆·马斯克的薪酬计划加剧了这个问题。拟议的1万亿美元薪酬方案可能产生超过3亿新股。现有股东的持股比例将进一步缩水。

这标志着贝瑞第二次重大科技股做空。他此前曾因类似的稀释担忧做空英伟达。他的模式针对具有激进股票补偿结构的高估值公司。

机构反对声浪增强

挪威银行投资管理公司拒绝了马斯克的薪酬提案。该挪威主权财富基金管理着超过1.7万亿美元的资产。他们的投票表明了主流投资者的怀疑态度。

该基金指出了三个主要问题：薪酬方案规模、股东稀释以及过度依赖马斯克。当全球最大的财富基金投反对票时，其他机构会予以关注。

特斯拉年内表现严重落后。股价仅上涨6.5%，而纳斯达克100指数跃升21%。表现不佳引发了对股价所反映增长预期的质疑。

股票面临技术挑战

特斯拉于12月2日报收428.59美元。价格在狭窄的400美元至440美元区间内波动。最近几周的交易量相较于10月高点有所下降。

技术指标呈现中性画面。RSI位于50多点的中间区域，未显示明确的定向偏向。50日移动平均线在418美元附近徘徊，而200日移动平均线则在375美元左右。

交易员关注两个关键水平。突破440美元可能推动股价升至460美元或480美元。跌破400美元可能引发卖盘，跌至375美元或更低。

欧洲销售疲软

特斯拉11月在法国的注册量同比暴跌57.8%。该公司仅录得1,591辆。全年来看，法国销售额下降了33%。

整个法国汽车市场仅下降4.9%。特斯拉的损失远超行业平均水平。

比亚迪、大众和斯特兰蒂斯继续在欧洲各地抢占市场份额。

马来亚银行证券的Tareck Horjan表示，特斯拉的定价“就像押注于人工智能或机器人出租车的登月计划”。当前的估值要求对未来技术承诺的执行近乎完美。

贝瑞最近注销了Scion资产管理公司。此举使他能够通过其时事通讯直接向市场发声。他的公开评论塑造了关于科技股估值的辩论。

周一的市场反应保持平静。股价基本持平报收，周二上午在替代交易平台上交易上涨约1%。

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