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关键要点
基于收益的稳定币流通量达到 110 亿美元，占稳定币市场总额的 4.5%。去中心化的 Pendle 协议成为重要参与者，控制了约 30% 的市场份额。Pendle 允许用户交易生息资产的本金和收益部分。截至 2025 年 5 月，Pendle 协议的市场份额显著增加，控制了 30% 的收益型稳定币。基于收益的稳定币扩展至 110 亿美元，体现了其在更广泛加密市场中日益重要的作用。
Pendle 占据 30% 的收益型稳定币市场
Pendle 的总锁定价值（TVL）中，83% 由稳定币组成，这表明资产从以太坊等转向了稳定币。以太坊在 Pendle 中的份额从 80-90% 下降到不足 10%，显示了 Pendle 生态系统中对稳定币的日益偏好。
市场分析师认可了 Arthur Hayes 过去对利用基础利息的协议（如 Pendle）的评论。Hayes 曾表示：“传统稳定币持有者面临的结构性收益差距有利于解锁这一价值的协议，如 Pendle 和 Ethena。”
转向稳定币凸显 DeFi 偏好
你知道吗？Pendle 的 TVL 中稳定币占比从不到 20% 增加到 83%，代表了 DeFi 偏好的重大演变，这与历史上新金融技术主导市场的变化相似。
根据 CoinMarketCap 数据，以太坊（ETH）交易价格为 2,515.26 美元，市值为 3,036.6 亿美元，24 小时交易量为 311.5 亿美元，变化率为 37.69%。其 30 天价格飙升了 59.77%。
Coincu Research 的金融分析师预计，稳定币的扩展作用将影响金融格局。Pendle 等 DeFi 产品的演变推动了向更大收益分配的转变，为寻求稳定回报的投资者提供了更广泛的选择。
