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摩根士丹利看好美国资产前景
根据周二发布的一份综合分析报告，摩根士丹利对大多数美国主要资产持乐观态度，将股票和国债评级上调至"增持"。这一判断基于关税不确定性的降低以及进一步降息的空间。然而，在这份乐观预测中，美元是一个显著的例外，该公司预计美元将继续面临下行压力，因为美国利率和经济增长将与全球同行趋同。
关键预测数据
摩根士丹利预测，到2026年第二季度，标普500指数将达到6,500点，较周二收盘价5,940.46点有所上升。该公司预计美元指数在未来一年将再下跌9%至91点，延续今年8%的跌幅。尽管预计不会出现经济衰退，但全球实际GDP增长率预计将从2024年的3.5%放缓至今年底的2.5%。
企业盈利前景
这家金融服务巨头预计，美国企业盈利修正将很快触底，而美元走弱将提升跨国公司的海外收入。根据该公司的分析，尽管整体经济增速放缓，但盈利改善、通胀缓解和进一步降息为股市创造了有利环境。
经济背景分析
摩根士丹利策略师在周二的报告中写道："我们预计美元资产将普遍优于世界其他地区，但美元本身是个明显的例外。"该公司将经济背景描述为"放缓但仍处于扩张中的全球经济"，尽管增长预测有所下调，但排除了美国和全球经济衰退的可能性。
市场信心转变
该公司修正后的展望反映了近期贸易发展带来的投资者情绪显著转变。今年早些时候，特朗普政府的关税举措严重影响了全球增长前景，促使投资者将美国资产配置转向其他地区。然而，在中美贸易协定宣布后，市场对美国资产的信心有所增强。
具体资产预测
摩根士丹利的预测现已扩展到各资产类别的具体基准。对于固定收益，该公司预计到2026年第二季度，10年期国债收益率将达到3.45%，明显低于周二4.481%的收盘收益率。这一预测与他们对美联储继续实施宽松货币政策的预期一致。
美元走势分析
在货币市场，美元的走势与其他美国资产形成鲜明对比。衡量美元兑一篮子主要货币汇率的美元指数今年已下跌8%至99.76。摩根士丹利现在预测美元将进一步走弱，尤其是相对于传统的避险货币。
全球投资格局
随着全球投资者根据不断变化的经济状况重新评估其投资组合配置，摩根士丹利对标普500指数达到6,500点的时间表进行了调整——现在预计将在2026年第二季度实现，而不是2025年底。这表明美国股市将呈现更为温和但持续的增长轨迹。
全球经济展望
在保持整体乐观立场的同时，该公司承认全球经济增长放缓的可能性。摩根士丹利估计，到今年年底，全球实际GDP增长率将从2024年的3.5%下降至2.5%，但他们强调这代表的是放缓而非收缩。
总结
摩根士丹利的最新分析对美国资产提出了分化的展望——看好股票和国债，但看空美元。这种分化的观点反映了国内经济实力、全球增长放缓和货币政策预期转变之间复杂的相互作用。该公司的预测表明，尽管美元持续疲软，但美国市场仍为投资者提供了机会。
