链上智能平台推出比特币矿企收入监控框架
链上智能平台CryptoQuant近日发布了一套用于监控主要比特币矿业上市公司收入的框架。该框架可以实时判断这些公司是否被低估或高估。
根据CryptoQuant最新发布的周报,该框架通过追踪比特币区块链上的矿工地址及其BTC产量,使分析师能够获取传统企业程序未披露的收入指标。
估值方法论
通过CryptoQuant框架监控的比特币矿业公司包括Marathon Digital(MARA)、Riot Blockchain(RIOT)和Core Scientific(CORZ)。该分析公司还追踪了Hive Digital Technologies(HIVE)、CleanSpark(CLSK)、Bitfarms(BITF)、TeraWulf Inc.(WULF)、Cipher Mining(CIPHER)以及前身为Iris Energy的IREN(IREN)等公司的收入指标。
报告显示,CryptoQuant分析师通过追踪矿工地址,直接从区块奖励和交易费用中估算每日挖矿收入。这些收入估算被年化,并与矿业公司的市值进行比较。在此基础上,分析师提供了一个类似于市销率的前瞻性估值框架。CryptoQuant将其称为市值与年化每日收入比率(MCAR)。
MCAR比率可以显示矿工的基础比特币产量或美元计价的收入是否支持公司的估值。
"通过将每家公司的市值与其年化收入进行每日比较,投资者可以识别哪些公司可能被高估或低估。这使得投资组合分配更加明智,有利于选择市值落后于收入生成的公司,同时减少对溢价过高公司的敞口,"CryptoQuant表示。
WULF和MARA相对溢价
根据CryptoQuant的分析,WULF、MARA、RIOT、CLSK、HIVE和IREN的MCAR比率分别为5.1、4.4、3.7、3.3、1.9和1.8。这些数字反映了投资者为每美元预计年收入支付的实时价格。
WULF和MARA的估值倍数最高,因此CryptoQuant认为它们比其他公司溢价显著。RIOT、CLSK和HIVE并没有被高估太多,因此它们的市场估值与其收入生成水平相当。
CryptoQuant发现,尽管IREN在其BTC产量方面表现出强劲增长,但其估值最低。这表明该公司可能被市场低估。从积极的一面来看,如果市场重新定价,该公司可能面临上涨潜力。
"当前的估值差异为相对价值策略提供了机会,通过识别像IREN这样尽管运营表现良好但市场认知滞后的公司,"该分析公司补充道。