现货需求推动比特币突破10.6万美元
根据Glassnode最新报告,比特币本周早些时候飙升至10.6万美元,主要受到强劲的现货市场需求推动,Coinbase每日净买入压力达到4500万美元。这轮上涨始于4月初比特币跌至7.5万美元以下,其特点是强劲的积累阶段、交易所交易基金(ETF)资金流入以及卖方压力降温,表明尽管长期持有者近期获利了结,但看涨势头依然持续。
现货需求超越衍生品
与之前由杠杆投机推动的上涨不同,本轮上涨的特点是现货市场的有机积累。Glassnode报告显示,比特币在9.3万至9.5万美元区间内交易活跃,该区间现已成为关键支撑位,与过去155天内入场的交易者的成本基础一致。在横盘积累过程中,价格始终尊重这一区间,强化了成本基础分布热图上可见的“阶梯式”结构。
与此同时,衍生品市场表现滞后,永续期货未平仓合约量下降了10%,从37万枚比特币降至33.6万枚比特币,可能表明空头被大量平仓。然而,资金费率保持中性,反映出缺乏过度的多头杠杆,Glassnode专家认为这是上涨仍有空间的迹象。
比特币ETF资金流入发挥重要作用
现货比特币ETF资金流入也发挥了重要作用,4月25日达到3.89亿美元的峰值,随后逐渐降至每日约5800万美元。作为美国机构投资者的首选交易所,Coinbase录得持续买入。与此同时,其全球竞争对手币安的卖出压力从3月份的每日7100万美元降至仅900万美元,表明投资者正在积极逢低买入。
长期持有者获利了结,但需求依然强劲
尽管比特币上涨,但长期持有者已开始获利了结,正如CryptoQuant分析师Avocado Onchain在5月15日的报告中所指出的。根据他们的数据,追踪休眠币移动的二进制币天销毁(CDD)指标已上升至0.6。虽然这表明这些持有者正在抛售休眠的比特币以获利,但该指标尚未达到之前牛市高点时的0.8区间。
Glassnode的数据也证实了这一趋势,显示短期持有者(STH)实现利润飙升至90天平均值的近+3个标准差。然而,该分析公司警告称,获利了结尚未达到枯竭水平,因为在过去的上涨中,需要接近+5的更高标准差才能耗尽需求并标志着局部顶部。