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FTX破产清算：50亿美元债权人赔付计划启动
FTX破产清算程序将于5月30日正式启动，向数千名债权人分配超过50亿美元资金，这标志着加密货币领域最具影响力的破产案件迎来重要转折点。根据FTX恢复信托的公告，赔付工作将在数日内完成，涵盖从个人用户到机构交易对手的广泛债权人群体。
赔付方案细则
经破产法院批准的赔付计划将债权人分为四类，赔付比例从54%至120%不等，具体取决于债权性质。赔付金额基于2022年11月FTX破产时平台持有的资产美元价值计算，这意味着近期加密货币（特别是比特币和以太坊）价格的大幅上涨将不被纳入考虑范围。
当前赔付计划强调透明度，并致力于为不同类型的债权人提供广泛补偿，具体结构如下：
第五类债权人：包括交易公司、机构贷款人和Alameda Research交易对手，赔付比例在54%至72%之间，具体取决于债权复杂性和验证情况。
个人及小型无担保债权人：预计可收回破产时持有资产美元等值的约61%，包括在交易所持有加密货币或法币被冻结的普通用户。
公司间债权：FTX关联实体或子公司将获得批准债权的120%，这反映了关联公司结构间的内部债务偿还和法律义务。
一般无担保债权：涵盖范围更广，预计赔付比例在60%至70%之间，具体取决于分类和法律挑战。
赔付执行与市场背景
BitGo和Kraken将作为托管机构，在5月30日启动后的1至3个工作日内完成资金划转。目前，超过90%的债权已通过验证并获准参与首轮赔付。
此次赔付正值加密货币行业经历重大转变之际。自FTX破产以来的18个月里，市场经历了缓慢但稳定的复苏，这主要得益于美国现货比特币和以太坊ETF的批准、机构参与度的提升，以及当前美国政府下相对宽松的监管环境。
争议与挑战
随着比特币接近10万美元、以太坊逼近3500美元，许多FTX用户面临一个令人沮丧的现实：他们的债权仍按2022年11月的价格计算，当时比特币价格约为1.6万美元。这意味着法币持有者将获得接近全额甚至超额赔付，而加密货币持有者则无法享受破产后资产升值带来的收益。
这种差异重新引发了关于破产法院如何处理加密资产的讨论，提出了关于公平性、估值时机以及数字资产在破产程序中的法律地位等问题。
FTX破产历程回顾
FTX曾是一家估值320亿美元的交易所，全球第二大加密货币交易平台，于2022年11月11日申请破产。此次崩盘源于其关联公司Alameda Research挪用客户资金引发的流动性危机。数日内，FTX暂停提款，申请第11章破产保护，其创始人Sam Bankman-Fried（SBF）辞去CEO职务。
法院任命曾负责安然清算的John J. Ray III担任破产实体的CEO。Ray的团队花费一年多时间追踪资产、确认债权人，并协商资产出售，包括Solana的大量持仓、风险投资和房地产。
未来展望
5月30日的赔付仅是FTX多阶段赔偿计划的第一步。后续赔付将基于资产清算、法律追偿和持续债权对账进行。部分资金仍因诉讼或争议而冻结，包括追回款项和债权人异议。
与此同时，Sam Bankman-Fried因2023年底被判欺诈和共谋罪仍在联邦拘留中，预计今年晚些时候将进行宣判，赔偿令可能影响其剩余的个人资产和投资。
随着破产清算接近尾声，以下问题仍待解答：
加密货币破产框架是否会演变以反映资产波动性？
托管机构将如何在大规模赔付场景中处理数据保护和合规问题？
美国监管机构能否制定既考虑加密货币技术独特性又兼顾其法律限制的指导方针？
目前，FTX破产清算正朝着加密货币崩盘案例中罕见的结果推进：向受害者支付数十亿美元的大规模赔偿，尽管这仍留下了关于正义、时机和信任的未解之谜。
