以太坊Pectra升级未能显著推动网络增长
以太坊的Pectra升级并未立即提升网络使用率,新增和回归地址数量均略低于年初至今的平均水平。尽管用户流失率有所下降,但短期数据表明用户对市场价格的敏感度高于技术改进。
链上留存率与价格波动同步
自2024年12月下旬以来,以太坊地址活动与ETH价格走势密切相关。根据Glassnode的帖子,"自升级以来,平均新增和复活地址数量较年初至今值分别下降了1.8%和8.4%",同时用户流失率下降了8.5%。这意味着离开的用户减少,但新参与度仍然低迷。
从12月28日到1月初,超过600万个活跃地址支撑ETH价格维持在2300美元以上。随着价格企稳,留存用户主导了地址活动。到2月中旬,趋势逆转,ETH跌破2100美元,非活跃用户数量急剧上升。
最严重的用户流失高峰出现在4月中旬,当ETH触及1800美元时,超过600万个地址处于非活跃状态。然而,从4月20日开始,ETH反弹,网络参与度也随之回升。到5月13日,用户流失量降至-200万,所有用户类别的活动水平重新平衡。
升级后实现市值打破下降趋势
用户行为的转变伴随着资本指标的结构性变化。根据Lucky的报告,以太坊的实现市值在Pectra升级后增加了38亿美元,达到2446亿美元,逆转了持续三个月的下降趋势,涨幅达1.6%。这次升级是Merge之后的又一重要里程碑,标志着以太坊扩展路线图上的关键时刻。
从11月15日到12月下旬,ETH的实现市值随价格上涨,在2540亿美元左右达到峰值。然后从2月10日到4月20日,它稳步下降至2380亿美元,反映出资本外流和价格下跌。5月初的价格上涨重新点燃了实现价值,到5月15日将其推高至接近2480亿美元。
实现市值与价格速度的分歧反映了以太坊投资者的心理。虽然ETH从5月初到中旬上涨了50%,但实现市值增长较为缓慢,表明短期投机可能比基础资本流入更能推动这轮上涨。
CME期货图表显示关键缺口
同时,其他市场指标表明技术定位存在不同趋势。分析师强调ETH CME期货图表中的两个未填补缺口可能影响短期方向。2920美元至3230美元之间的较低缺口尚未填补,当前价格走势在2850美元下方盘整。
第二个上方缺口,从3460美元到3820美元,自1月以来一直未被触及。这个范围与重新夺回3400美元水平的失败尝试相吻合,表明未来可能存在阻力。以太坊期货在4月下旬低至1650美元,随后反弹至目前的2816美元附近。