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在过去的一个月里，比特币实现了自2月以来首次突破10万美元大关的显著里程碑，涨幅接近20%。专家们将这一上涨归因于全球经济环境的稳定以及机构投资者的积极收购。尽管现货交易量有所增加，但波动性仍然有限，这进一步强化了“稳健牛市”的概念。市场参与者对创下新纪录的潜力持谨慎乐观态度。
机构需求与ETF资金流入
上周，美国现货比特币交易所交易基金（ETF）的净流入接近10亿美元，使今年的总流入量达到约67亿美元。贝莱德的IBIT基金连续第四周出现强劲需求。投资顾问指出，“投资组合平衡算法”正在持续购买比特币，而个人投资者的兴趣相对较低。
机构的兴趣不仅限于ETF。前身为MicroStrategy的Strategy在5月中旬以平均99,000美元的价格收购了13,390枚比特币，使其总持有量达到568,840枚比特币的峰值。此外，总部位于日本的Metaplanet通过最近收购1,271枚比特币，使其总持有量达到6,796枚比特币，超过了萨尔瓦多的官方储备。
分析师指出，现货交易量的上升和波动性的下降表明，“高频机构入场”现在主导着价格。市场的脉搏现在在ETF交易台上跳动，而不是在Twitter等社交媒体平台上。
宏观经济因素与市场信心
美联储暂停加息以及华盛顿和北京之间关税的缓和，重新激发了风险偏好。随着“不确定性的阴云”消散，全球基金经理加速寻找替代资产。这种环境使得比特币的表现超过了股票和其他风险资产。
Bitfinex的分析师观察到“多月低点反弹”的持久力量，比特币能够维持在10万美元以上的位置被视为一个关键门槛。机构部门的集中需求支撑了价格，同时也缓解了突然的回调。然而，要尝试创下新纪录，持续的ETF资金流入是必不可少的。
在接下来的几周里，通胀数据、债券市场信号和主要企业的资产负债表将受到密切关注。分析师一致认为，如果机构钱包进一步积累，触及11万美元的范围将不会是一个“意外”。
