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知名经济学家彼得·希夫再度在社交媒体发声,又一次对迈克尔·塞勒的比特币战略提出尖锐批评。这位以看空加密货币闻名的专家将这套策略称为"彻头彻尾的骗局",并预言其终将导致破产。此番言论恰逢该公司宣布最新购入了价值1.1亿美元的比特币,使其总持有量达到惊人的58.2万枚。
危险的账面浮盈
按当前市价计算,该公司的比特币储备总价值已超过626亿美元,平均成本价刚刚突破7万美元/枚。这意味着该公司目前至少拥有53.65%的未实现收益。但对比特币持怀疑态度的希夫指出,数字不会说谎:一旦比特币价格跌破成本线,亏损将如滚雪球般扩大。更危险的是,由于大量比特币是通过借贷资金购入,价格下行可能迅速演变成"死亡螺旋"。
定时炸弹般的赌注?
希夫认为问题关键不在于比特币价格本身,而在于战略架构的先天缺陷。该公司当前市值为1081亿美元,其中超半数市值直接与比特币持仓挂钩。无论是比特币价格还是公司股价下跌,都可能使资产负债表承压。若支撑债务的抵押品价值持续缩水,公司将面临强制平仓风险——尽管塞勒多次承诺会避免这种情况。
永续牛市的神话
对塞勒而言,比特币依然是"永恒持有"的资产。但随着购入量增加,成本基准线不断抬高,容错空间反而日益收窄。希夫指出,这种策略只有在永续牛市下才可能成立,而将其运用于比特币这种高波动性资产,本身就存在根本性缺陷。尽管塞勒仍对比特币保持淡定与信心,但在批评者眼中,这种坚定更像是一场杠杆化的豪赌,而非具有远见的布局。