美国商品期货交易委员会拟批准加密永续期货合约
美国商品期货交易委员会(CFTC)正准备批准加密永续期货合约在美国境内交易,这标志着数字资产融入传统金融基础设施的重要进展。此举正值美国监管机构持续努力将加密相关衍生品纳入国内监管之际,此前这些产品长期在海外市场占据主导地位。
监管态度转变
即将离任的CFTC委员Summer Mersinger向彭博社透露,该机构已收到多个提供加密永续期货的申请。她表示,这些产品的正式批准和上市可能会在近期实现。"我相信我们很快就会看到这些产品开始交易,"Mersinger说,"这个领域长期被推向海外,这很不幸。"
加密永续期货是一种允许交易者在不设到期日的情况下对资产价格进行投机的衍生品,长期以来一直是币安和Bybit等海外交易所的主力产品。尽管这些产品很受欢迎,但由于美国缺乏明确的监管,它们在美国金融市场中的存在一直受到限制。Mersinger的言论暗示这一趋势可能出现逆转。
市场影响与监管挑战
通过推动受监管的永续期货产品的引入,CFTC可能有助于将部分加密衍生品交易量从海外市场回流美国。这一变化可能会降低交易对手风险,提高市场完整性,并为机构投资者提供受监管的投资渠道。
然而,将这些工具引入美国的过程十分复杂。寻求上市永续期货的交易所必须满足《商品交易法》(CEA)的严格要求,并注册为指定合约市场(DCM)或互换执行设施(SEF)。这些平台还必须遵守监控、报告和客户保护规则。
法律与技术障碍
CFTC批准加密永续期货的道路并非一帆风顺。各种加密资产的法律定义仍未确定,特别是美国证券交易委员会(SEC)继续对其认为未注册的证券代币主张管辖权。
缺乏明确的法律分类给交易所带来了合规风险,并可能抑制创新。这也影响了产品设计,因为交易所必须确保永续期货合约中的标的资产不是证券,除非已适当注册。
另一个问题是市场操纵的风险。加密衍生品市场历来面临洗售交易、欺骗交易和监控不足等问题。为了获得监管批准,交易所需要展示强大的风险控制能力,并将其做法与传统金融市场保持一致。
监管竞争与机构需求
CFTC的这一举措可被视为巩固其作为加密衍生品主要监管机构角色的更广泛努力的一部分,特别是与SEC更倾向于执法的立场形成对比。机构投资者对加密衍生品的兴趣日益浓厚,尤其是在贝莱德和富达等传统公司进入加密ETF领域之后。
受监管的永续期货可以通过提供风险管理和做市工具来补充这一机构扩张。这些产品在美国的引入也可能有助于缩小目前困扰分散的加密市场的现货和衍生品价格之间的套利差距。
未来展望
虽然尚未发布批准特定永续期货产品的官方时间表,但Mersinger的言论表明,CFTC正处于审查至少部分申请的最后阶段。该机构批准这些产品的意愿可能不仅取决于内部准备情况,还取决于更广泛的政治和机构间动态。
如果获得批准,这可能会成为美国受监管加密市场成熟的一个转折点。这一转变将为目前主要在监管灰色地带运作的市场部分带来监督、资本和合法性。
随着Mersinger准备过渡到她在区块链协会的新角色,聚光灯将继续关注CFTC及其下一步行动。该机构是继续沿着积极参与的道路前进,还是在机构间地盘争夺战中退缩,可能会在未来几年内塑造监管环境。