加密货币市场交易活动显著放缓

近期，加密货币市场的交易活动显著放缓，中心化和去中心化交易所的交易量均降至2024年10月以来的最低水平。这一降温趋势出现之际，衍生品活动仍然保持高位，并且恰逢Bitget对其VOXEL/USDT永续期货合约的异常交易行为展开调查。该交易所已暂停可疑账户，并承诺对用户进行补偿，反映出在市场参与度下降和投机交易上升的时期，市场诚信问题引发了广泛关注。

Bitget打击VOXEL期货市场操纵，承诺补偿和透明

加密货币交易所Bitget迅速果断地宣布，在4月20日UTC时间08:00至08:30期间，检测到VOXEL/USDT永续期货合约的异常交易活动。这一可疑行为引发了加密交易社区的担忧，与几周前Hyperliquid上发生的类似争议相呼应。

根据交易所的官方声明，Bitget已暂停涉嫌市场操纵的账户，并承诺在接下来的24小时内回滚涉嫌利用的利润。尽管交易的完整细节尚未公开，但Bitget确认该事件涉及个别市场参与者，而非平台本身。

根据TradingView的数据，VOXEL/USDT永续期货合约在短短一天内出现了超过138%的异常飙升，立即引发了市场操纵的猜测。一些交易者怀疑存在协调操纵，突然的价格波动导致强制平仓和追加保证金，影响了其他毫无防备的用户。

作为回应，Bitget承诺对因该活动而遭受损失的用户进行补偿，并正在准备正式的补偿计划。陈重申了公司对用户保护和市场公平的承诺。“对于任何剩余损失，Bitget已完全准备好提供补偿。我们的3亿美元保护基金提供了足够的支持，确保用户资产在此类事件中保持安全，”陈强调道。

市场操纵还是利用？Hyperliquid-JELLY争议的回声

这一事件让人想起了3月份Hyperliquid交易所发生的类似交易争议。在那次事件中，一名交易者通过对冲多头和空头头寸，成功操纵了Jelly-my-Jelly（JELLY）的价格，人为地将该代币的价格推高了400%以上。由此导致的空头平仓压垮了平台的流动性基础设施，并迫使交易通过Hyperliquid的HLP Vault进行结算。

Hyperliquid通过下架JELLY永续合约作为回应，这一举动引发了加密社区的尖锐批评，包括Bitget自己的CEO。讽刺的是，Bitget现在发现自己处于类似的聚光灯下，在果断的平台治理和定义去中心化金融的自由市场精神之间走钢丝。

Bitget的VOXEL事件重新引发了关于中心化加密交易所在面对算法利用、波动市场行为和技术漏洞时的责任的辩论。尽管Bitget的补偿和回滚承诺被视为积极的一步，但交易者呼吁提高风险管理协议和交易监控系统的透明度。

此外，随着永续期货市场的持续扩张，行业观察者警告称，除非建立更强大的检测机制和平仓政策，否则不良行为者可能会越来越多地利用漏洞。

加密领域长期以来一直在去中心化和监管之间走钢丝。此类事件凸显了迫切需要更清晰的参与规则和更好的保障措施，以在不扼杀创新的情况下保持信任。

尽管4月波动性激增，加密货币交易量仍跌至六个月低点

尽管4月初因地缘政治发展（最显著的是唐纳德·特朗普总统的关税威胁）而短暂活跃，但主要加密货币交易所的交易量已跌至六个月来的最低水平，表明市场参与度和投资者热情急剧下降。

领先分析平台的数据显示，4月20日星期六，包括Binance、Coinbase和Bitfinex在内的顶级中心化交易所的七日移动平均交易量降至仅320亿美元。这是自2024年10月中旬以来的最低水平，较去年12月初达到的1320亿美元峰值大幅下降了75%。

去中心化交易所（DEXs）也未能幸免于更广泛的下降趋势。预测表明，4月的总DEX交易量将创下自2024年10月以来的最低水平，抹去了第一季度DeFi复苏期间取得的收益。分析师认为，链上活动的减少，特别是零售交易者和较小机构的减少，是导致这一下滑的原因。

甚至在第一季度一直保持稳定流入的现货加密货币交易所交易基金（ETFs）最近也出现了交易量萎缩。根据SoSoValue的数据：

4月17日星期四，现货比特币ETF交易量创下15.5亿美元的新低，这是自3月25日以来最安静的交易日。

现货以太坊ETF交易量同样低迷，为1.7876亿美元，这是自3月27日以来的最低水平。

尽管比特币和以太坊上周均录得小幅价格上涨，但这种兴趣的减弱表明，交易量的下降更多与市场结构和情绪有关，而非价格方向。

交易者从现货转向投机性期货

尽管现货交易量下降，但有一个领域正在升温：期货交易。比特币的现货与期货交易量的30日移动平均比率已降至0.19，这意味着现货交易现在仅占期货交易量的19%。这是自2024年8月以来的最低比率。

以太坊显示出几乎相同的趋势，其现货/期货比率降至0.20，这是自2023年12月以来未见过的水平。

这种转向期货的趋势表明，交易者越来越倾向于投机性和通常带有杠杆的头寸，而非直接购买加密资产。较低的现货/期货比率通常反映出对基础代币的实际需求减少，这对长期市场健康和采用来说是一个潜在的令人担忧的信号。

Solana是这一低迷中的一个例外，在经历了两个月的低迷后，似乎正在重新获得动力。根据数据，Solana的每周交易所交易量相对于以太坊略有上升，逆转了从1月中旬到3月中旬的下降趋势。

在Solana官方X账户的一条推文中，该网络声称上周某一天占所有加密应用收入的70%，这证明了基于Solana的dApps和去中心化金融平台的使用正在增长。

分析师认为，尽管Solana最近的势头可能不足以扭转更广泛的市场交易量趋势，但它反映了一种不同的叙事，即某些生态系统仍在创新并吸引用户活动，即使整体流动性正在枯竭。

是什么导致了交易量的下降？

市场专家指出了几个重叠的因素：

宏观不确定性，包括特朗普的关税言论和对美国货币政策的持续担忧，使交易者更加谨慎。

主要加密资产的低波动性抑制了机构和零售交易者的兴趣。

第一季度反弹的疲惫也可能促使市场进入一段整合期和避险行为。

随着4月接近尾声，交易者和分析师将密切关注5月交易量是否会反弹，历史上5月是加密货币较为活跃的月份之一，或者这种下滑是否是更广泛疲劳的迹象。

随着期货交易继续主导市场，ETF热情减弱，中心化和去中心化交易所可能需要重新思考激励措施、用户体验和风险控制，以吸引交易者回归。

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