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比特币的未来：财富梦想还是稳定投资？
在许多投资者心中，比特币（BTC）就像财富的梦想——一种神奇的资产，能够每年增长数百个百分点，并将其价值“送上月球”，达到数百万美元的价格标签。然而，分析师Willy Woo认为，比特币的繁荣时代可能已经结束。不过，并非所有人都同意这一观点。
比特币的复合年增长率下降
Woo分享了一张名为“比特币年化回报率”的图表，显示比特币的复合年增长率（CAGR）已从2017年的100%以上大幅下降至2020年后的30-40%。这一时期正是包括企业和政府在内的主要机构开始进入比特币市场的阶段。
“人们认为比特币就像一只神奇的独角兽，能够借助月光无限攀升。这是实际的CAGR图表。我们已经远远超过了2017年，那时我们看到了许多百分之几百的增长，”Willy Woo说道。
Woo预测，比特币的CAGR将在未来15-20年内继续下降，并最终稳定在8%左右。这一比率与长期货币增长（5%）和GDP增长（3%）相一致。他强调，即使CAGR较低，比特币仍将优于大多数其他公开交易的资产。
不同观点的碰撞
然而，投资者兼作者Fred Krueger并不同意这一观点。他指出，比特币已经从2022年12月的低点上涨了7倍，截至2025年5月，其交易价格为103,000美元。
此外，在最近的一次采访中，Arthur Hayes更进一步。他预测，比特币将在唐纳德·特朗普当前任期结束前达到100万美元。他预计到2025年底，比特币价格将达到25万美元，这意味着在短短四年内增长了1000%。
流动性与市场驱动因素
Woo的预测主要基于GDP扩张和货币增长。与此同时，RealVision的社交媒体负责人Paul Guerra对此事提供了更深入的见解。
在讨论流动性时，他认为传统的多元化策略在当今的市场环境中可能不再有效。这是因为股票、债券、比特币和房地产等资产现在往往在单一关键因素的驱动下一起波动：流动性。
“市场的真正驱动力是流动性——系统中流动的资金量，”Paul说道。
全球流动性指数目前以每年8%的速度增长。为了理解流动性，Paul建议我们必须首先理解GDP。他提出了一个GDP增长的公式：
GDP增长 = 人口增长 + 生产率增长 + 债务增长。
但如今，全球范围内的人口增长和生产率都在下降。因此，政府被迫注入流动性以维持GDP并支持不断增长的债务。
“人口正在老龄化。生产率增长停滞。债务正在爆炸式增长。为了维持GDP并偿还人们的债务，政府只有一个工具：注入流动性，”Paul说道。
比特币的未来展望
因此，预计流动性将以更快的速度增长。Paul预测，到2025年底，比特币将进入他所谓的“超级周期”。这一术语描述了由充足流动性推动的资产价格大幅上涨的时期。
历史例子包括比特币在2013-2017年间的19,900%涨幅，以及以太坊在之前周期中的699,900%飙升。
尽管如此，这些分析主要集中在宏观经济因素上，而忽略了潜在的技术风险。例如，人们越来越担心技术进步可能会对比特币长期可行性的信任构成威胁。
