伯恩斯坦分析师呼吁关注以太坊，称其将超越比特币引领区块链金融创新_新闻

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伯恩斯坦分析师呼吁关注以太坊，称其将超越比特币引领区块链金融创新

2025-06-10 09:14:52

加密货币市场新周期：以太坊引领金融创新浪潮

在当前由比特币制度化、稳定币和代币化主导的加密货币市场周期中，伯恩斯坦分析师指出，这些发展正在以太坊等公有区块链上推动传统金融创新的早期阶段。

比特币与以太坊的差异化发展

分析师团队在客户报告中表示："我们依然看好比特币，相信20万美元是当前周期中保守的价格预期。但主流关注点正从比特币的'价值存储'用例，扩展到区块链引发的金融创新初期阶段。"他们特别强调："虽然部分投资者仍在区分区块链（实用技术）与加密货币（无用资产），但以太坊完全配得上市场青睐。"

数据显示，2024年1月推出的美国现货比特币ETF在不到两年内突破1200亿美元资产管理规模，成为史上最成功的投资产品之一。相比之下，7月推出的以太坊ETF仅获得90亿美元AUM，但考虑到以太坊3000亿美元市值（约为比特币2.1万亿美元的七分之一），这一表现并不令人意外。

以太坊的独特价值主张

分析师指出，以太坊的核心优势在于其作为分布式计算机的定位。稳定币和代币化等创新用例天然契合以太坊生态，使其在这些领域占据最大市场份额。值得注意的是，随着机构认知度提升，以太坊ETF近期出现资金流入复苏——过去20日净流入达8.15亿美元，年初至今净流入转正为6.58亿美元。

"这标志着加密货币正从投机性代币市场，向区块链金融创新平台跃迁。"分析师描述道，"金融活动正从零售交易模因，演进为提供资本市场、支付和新一代金融科技的开放金融基础设施，并与稳定币和代币化深度整合。"

主流企业的区块链实践

报告提及Visa、万事达卡和Stripe等支付巨头已在布局稳定币战略，强调当真实企业与机构投资者利用区块链创新时，将自然提升以太坊等原生网络资产的价值。分析师反问："若认可稳定币的支付创新价值，那么发行和处理稳定币交易的以太坊网络怎会没有价值？所有采用该技术的企业都在向网络支付交易费用——实用性与价值积累现已形成闭环。"

行业案例方面，报告重点列举了Coinbase的商户稳定币支付试点和Base Layer2网络应用，以及Robinhood对实物资产代币化的倡导，Kraken计划推出的面向国际用户的代币化美股服务。