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Grayscale于4月21日与SEC加密工作组会面，推动以太坊ETF质押功能。截至2025年2月，美国以太坊ETP已错失约6100万美元的质押收益。Grayscale提出"点击即质押"模式及多层流动性策略以降低风险。SEC将提案决定推迟至2025年6月1日。欧洲、加拿大和香港等非美国市场已允许以太坊ETP进行质押。
Grayscale推动以太坊ETP质押功能
Grayscale Investments正在向美国证券交易委员会（SEC）积极争取以太坊交易所交易产品（ETP）的质押功能，认为美国投资者正在错失数百万美元的潜在收益，而国际竞争对手已先行一步。
4月21日，Grayscale代表在华盛顿特区与SEC加密工作组会面，重点讨论修改Grayscale以太坊信托ETF（ETHE）和Grayscale以太坊迷你信托ETF（ETH）的19b-4表格，以允许质押活动。
该资产管理公司强调，管理着81亿美元资产的美国以太坊ETP，到2025年2月将错失约6100万美元的质押收益，这一数字还不包括潜在的每日复利收益。
Grayscale Investments首席法务官Craig Salm对有机会与SEC就此问题进行交流表示感谢。公司提出，美国以太坊ETP应具备与国际同行相同的质押能力。
Grayscale在备忘录中表示："通过质押，美国ETH ETP将参与验证以太坊网络上的交易，为以太坊区块链的安全性和效率做出贡献，并因此获得ETH奖励。"
提议的质押模式与保障措施
Grayscale提出的方案包括一个"点击即质押"机制，旨在保持易用性的同时确保资产安全。该模式将允许资产管理公司保留对以太坊代币托管的完全控制权。
为解决解质押期间潜在的流动性问题，Grayscale引入了多层策略，包括"流动性套筒"、与托管人和流动性提供商的短期融资选择，以及处理赎回风险的循环信贷额度。
公司认为，这种结构既符合投资者保护原则，又符合权益证明网络的操作现实。他们引用了与Coinbase Custody的合作关系，作为管理潜在风险的操作保障措施的一部分。
Grayscale指出："目前，现货ETH ETP并不能完全代表基础ETH，因为它们目前不被允许进行质押。"投资产品与基础资产完整功能之间的这种脱节代表了市场空白。
全球先例与监管时间表
该资产管理公司强调，多个国际司法管辖区已将质押功能整合到其以太坊ETP中。特别提到欧洲、加拿大和香港市场作为成功案例，这些市场在实施质押功能的同时并未损害交易效率。
这些全球先例作为现实案例研究，展示了将质押收益纳入传统投资工具的可行性和益处。通过引用这些例子，Grayscale希望说服SEC更新其监管方法。
SEC原定于2025年4月17日对Grayscale的质押提案做出决定，但这一时间表已延长至2025年6月1日，为全面评估潜在影响提供了额外时间。
监管延迟恰逢SEC领导层变动。以对加密货币友好立场著称的前委员Paul Atkins被任命为新任SEC主席。一些市场观察人士认为，Atkins的领导可能会在数字资产监管方面采取更进步的方法。
Grayscale的呼吁正值美国加密投资格局持续演变之际。SEC的决定结果可能会对机构和散户投资者通过受监管投资产品参与数字资产的方式产生深远影响。
预计在6月1日前做出的决定将确定美国投资者是否能够通过类似金融产品获得其他市场投资者已经可以获得的收益机会。
