研究显示：多数山寨币对比特币遭遇快速贬值_新闻

比特币金融服务公司Swan最新研究揭示：多数山寨币相对比特币呈现系统性贬值

近日，比特币金融服务公司Swan的一项研究显示，当以比特币（BTC）为衡量标准时，大多数替代加密货币（山寨币）都经历了快速且系统性的贬值。这一发现凸显了比特币在波动的加密货币市场中作为保值资产的稳定性。

研究数据：山寨币普遍表现不佳

Swan在X平台（原Twitter）上通过详细的分析报告分享了这一发现。研究指出："山寨币不仅表现逊于比特币，而且相对于比特币呈现崩溃式下跌。"

该研究分析了过去五年中排名前300的山寨币表现，重点关注这些资产在达到历史最高点（ATH）后，价值下跌90%所需的时间。

"中位数的山寨币在10-20个月内就达到了90%的跌幅，"Swan透露。此外，根据Swan的数据，某些山寨币贬值速度最快，在不到两个月内就达到了90%的跌幅。即使是规模较大、较为成熟的山寨币也未能幸免。例如，某些知名山寨币从历史峰值贬值90%用了36个月，而另一些则经历了更缓慢的下跌，耗时69个月。表现最差的山寨币甚至用了六年时间才达到90%的跌幅。

未经历大幅下跌的山寨币现状

Swan的分析还涵盖了45个尚未经历90%跌幅的山寨币。虽然这些资产尚未"崩溃"，但数据显示，它们的平均跌幅已达到峰值价值的76%。即使是其中表现最好的山寨币，与比特币相比仍下跌了43%。

"比特币仍然是资本保值的基准。这些资产无法对冲比特币的风险，反而会相对比特币持续贬值，"Swan补充道。

山寨币市场的系统性风险

研究结果揭示了山寨币领域存在的系统性风险。数据表明，与领先的加密货币相比，山寨币难以维持长期价值。Swan还强调，能够持续表现优异的山寨币极为罕见。此外，公司认为"幸存者偏差"——即人们倾向于关注成功项目——掩盖了整个市场的普遍衰退。

Swan高管John Haar表示："面对这样的表现，山寨币能够继续存在令人惊讶。不过，人类确实热爱赌博。"

市场现状与未来展望

根据CoinMarketCap（CMC）的数据，仅在过去一个月就创建了超过180万个代币。然而，绝大多数这些代币都未能实现预期价值。2025年在币安上市的新代币大多处于亏损状态。因此，新山寨币的价值更多是由短期交易和炒作驱动，而非任何持久的基本面因素。

此外，代币数量的激增也分散了市场流动性。这些因素甚至延缓了市场的整体发展。然而，一些分析师认为，传统金融市场的格局正在发生变化。这种转变主要归因于比特币在市场中的主导地位不断增强，这得益于机构采用率的提高和监管关注度的增加。

随着比特币巩固其作为主导数字资产的地位，山寨币却难以维持相关性和投资者兴趣，面临着严峻的挑战。

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