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韩国新任总统李在明承诺将比特币现货交易所交易基金（ETF）合法化，并推出由韩元支持的全国性稳定币，此举或将推动这个亚洲第四大经济体的加密货币普及进程。
政策转向：从禁令到拥抱
作为前城南市市长，李在明在6月3日的临时选举中以49.4%的得票率胜出，结束了保守派前任总统辞职后长达数月的政治不确定性。其竞选纲领包含对数字资产的全面接纳——若承诺落地，将打破韩国长期以来的加密货币ETF禁令，并在美国之外创建首个由G20国家支持的法币稳定币。
金融市场的破冰机遇
与长达数月的政权过渡期不同，韩国临时选举规则要求新总统立即就职。该国最高金融监管机构金融服务委员会（FSC）历来禁止券商接触海外加密货币ETF，在美国和香港投资者通过ETF涉足比特币和以太坊时，这种立场导致韩国资本市场处于孤立状态。
李在明推翻该监管政策并批准国内ETF产品的承诺，可能使韩国券商、养老基金和机构投资者在2025年第四季度前获得合规的数字资产大规模通道。
主权稳定币的野望
更具突破性的是，李在明推动修订《数字资产基本法》，拟于下周提交建立韩元锚定主权稳定币的提案。草案包含500亿韩元最低准备金要求、许可框架及加密货币兑换增值税豁免等条款，这些措施明显旨在推动韩元代币化。
该稳定币不与泰达币等私营发行方竞争，而是直接挑战美元在亚洲交易对中的主导地位。鉴于Upbit和Bithumb等韩国交易所日均交易量分别超过15亿美元和5亿美元，即使少量用户转向韩元稳定币，也可能改变离岸美元市场的流动性格局。
年轻选民的力量
李在明的加密货币倾向具有战略考量。韩国约有1500万加密货币交易者，占成年人口的30%，选民已成为全球对区块链认知最深的群体之一。20-30岁的年轻选民将加密货币视作高度竞争社会中的财务赋能途径，他们的支持成为选举决胜关键。
出口民调显示明显的代际差异，李在明在年轻群体中取得压倒性优势。此次胜利使其所属的共同民主党在2028年前同时掌控行政和立法部门，为快速推进加密改革提供了罕见空间。
亚洲监管格局重塑
李在明的加密政策转向恰逢香港推出亚洲首批比特币和以太坊现货ETF两个月后，这些产品在数周内吸引超过2.6亿美元资产管理规模。韩国此举可能迫使日本金融厅和新加坡金管局加速数字资产审批进程，否则将面临落后风险。
凭借成熟的零售用户基础和亚洲最大交易平台，韩国可能成为该地区受监管加密活动的新中心。这将通过ETF套利资金流改变"泡菜溢价"机制，促进东西方价格趋同，并在环太平洋地区引发监管多米诺效应。
实施前景与挑战
政策落地仍存变数：FSC现任管理层尚未更替，在未修订《资本市场法》情况下，主席李卜铉是否配合新政府愿景尚不明朗；从银行到保守派立法者的制度性阻力也可能延缓进程。
此外，李在明仍深陷竞选资金违规指控的法律程序。韩国宪法法院保留特定条件下暂停总统职务的权力。对加密观察者而言，这意味着实际政策窗口期可能仅有12-18个月，而非整个任期。
拟议稳定币与韩国央行正在进行的CBDC试点之间也可能产生冲突，使跨部门协调复杂化。尽管存在这些制约因素，李在明的当选标志着G20主要经济体对加密货币认知的根本转变。若其ETF和稳定币计划成功，不仅将重构韩国金融基础设施，更将提供民粹动力与制度框架融合的监管范式。
在全球加密政策通常进展缓慢的背景下，韩国按下了快进键。整个亚洲乃至华尔街都将密切关注。
