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比特币价格逼近STH实现价格，牛市启动在即
比特币价格已接近STH实现价格，这是确认牛市启动的重要水平。STH实现价格追踪短期持有者购买比特币的平均价格，是关键基准。要使牛市获得动力，比特币价格必须保持在该水平之上。
分析师解释称，当市场价格仍低于STH实现价格时，表明新买家犹豫不决。对于交易者来说，这段时间通常用于维持对冲头寸以防范风险。然而，一旦比特币（BTC USD）突破这一门槛，许多人计划关闭对冲并继续现货投资。
牛市趋势的可能性得到溢价、资金利率和期权市场行为的支持。看涨势头形成的早期迹象是正溢价和价格高于期权市场的最大痛点水平。与此同时，市场观察者正在密切关注STH实现价格是否会确认下一步走势。
净实现盈亏（NRPL）支持看涨前景
对比特币净实现盈亏（NRPL）指标的分析表明，市场已经降温，可能已准备好迎接新的上涨。NRPL是投资者实现的净盈亏。最近的读数表明，比特币价格已退出过热阶段并形成底部信号。
这代表了NRPL数据的转变，其中包含投资者从之前的亏损中走出的信号。已经形成了更积极的情绪，这是价格上涨的良好前提。根据专家的说法，短期内仍有可能出现小幅回调，但大趋势是向上。
比特币交易所供应量降至2019年以来最低点
根据CryptoQuant的数据，集中交易所持有的比特币供应量已降至2019年以来的最低点。目前交易所仅剩约250万枚BTC，自2024年底以来减少了近50万枚。这一趋势表明投资者正在将比特币转移到私人钱包中。
在转向自我托管的过程中，一些持有者表示他们打算持有资产的时间比出售的时间更长。一般来说，交易所可用供应量的减少将表明抛售压力降低。随着更多代币从交易所撤出，供应短缺的可能性增加。
机构需求和潜在供应短缺
机构投资者在比特币交易所供应量持续减少中发挥了重要作用。富达等公司进行了大量购买，仅富达最近就购买了价值2.53亿美元的比特币（BTC USD）。这种购买压力导致比特币从公共交易平台持续流出。
丹尼斯·波特表示：“我们从未见过这种情况。我们从未经历过全球比特币供应短缺。”鉴于可用供应量不断减少以及强劲的需求，这种情况可能有利于进一步的价格上涨。
根据Coinbase的数据，超过四分之三的机构投资者计划到2025年增加数字资产持有量。许多人将比特币作为投资组合多元化和防范宏观经济风险的工具。
上市公司也在积极积累比特币。自2024年11月以来，已有超过42.5万枚BTC从交易所撤出，其中超过35万枚BTC由上市公司持有。
