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比特币价格从四月低点反弹50% 关键指标预示市场转折
在五月二十三日市场动能复苏的推动下，比特币价格突破历史新高，达到约11.2万美元，较四月低点上涨50%。与此同时，一项关键比特币指标悄然触及历史性水平，该指标过去往往预示重大市场转折点的到来。
未花费交易输出盈利率达临界值
根据最新链上分析数据显示，当前99%的比特币未花费交易输出（UTXO）处于盈利状态。历史数据表明，这通常是一个关键阈值，往往与市场狂热情绪相关联。
UTXO代表链上未使用的比特币余额，是衡量全网未实现盈利的重要指标。当几乎所有持有者都处于盈利状态时，通常预示着市场看涨情绪高涨，这种状态可能持续推动价格上涨，也可能引发剧烈回调。
虽然99%的盈利率通常被视为市场强势信号，但分析师指出，当前宏观经济不确定性——尤其是围绕美国新政府潜在政策方向的不确定性，使得判断市场是否真正进入狂热阶段为时尚早。因此投资者仍对全面拥抱风险持谨慎态度。
报告警告称，若该指标开始回落，可能意味着未实现利润正在收缩。这种情况或将促使早期投资者加速获利了结，并迫使近期高点入场的投资者亏本抛售，进而加剧下跌动能。
短期买方显露疲态
链上数据平台同时观察到令人担忧的趋势，指出"动能冷却迹象"。最新监测显示，14日相对强弱指数(RSI)下降25.1%，现货净需求降低，暗示短期买方可能已显露疲态。
衍生品市场方面，未平仓合约量与资金费率同步攀升，表明投机活动增加。但永续合约累计成交量差额(CVD)走低，显示卖压增强且交易者趋向谨慎。期权数据呈现分化态势：25-Delta偏度保持稳定，但未平仓合约增加与波动率差扩大可能反映对冲或获利了结行为。
流动性状况因未实现利润高企和短期持有者持续活动而改善。然而短期与长期持有者供应比微升，配合实现盈亏比小幅回落，显示周末市场热情有所降温。链上基础数据显示活跃地址数温和减少，表明在前期密集活动后用户参与度正在放缓。
