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摩根大通将允许客户使用比特币ETF作为贷款抵押品
美国总资产规模最大的银行摩根大通即将允许客户使用比特币交易所交易基金（ETF）作为贷款抵押。据彭博社首次报道的这一加密行业动态，标志着传统银行评估数字资产信贷价值的方式发生显著转变。目前摩根大通管理着约3.9万亿美元资产，而贝莱德的iShares比特币信托（IBIT）资产规模已突破200亿美元，成为美国最大的比特币ETF。
来源：X
抵押政策运作机制
摩根大通接受IBIT份额作为抵押品后，将在贷款计算中将其视同股票份额或艺术品。自6月初开始，精选的交易和财富管理客户可通过质押IBIT获取贷款。近期加密行业动态显示，此举表明受监管比特币产品正获得越来越高的机构认可度。
政策细节与适用范围
根据彭博社加密行业报道，该政策初期仅涵盖比特币ETF，IBIT为首个合格产品。银行将按市价评估这些ETF份额，处理方法与股票或房地产抵押品类似。实际操作中，持有价值100万美元IBIT份额的客户可借入部分金额——具体比例取决于保证金要求和风险限额。
该规则将适用于摩根大通全球财富管理部门，零售投资者、大众富裕客户和高净值个人均可参与。此前摩根大通仅允许客户质押股票、债券、艺术品和车辆，此次变革使数字资产进入同等抵押品类别。
市场影响与深层意义
加密行业分析指出，扩大抵押品选择可能提升加密客户的流动性。这一举措显示出对受监管比特币ETF的信心增强——2025年5月23日比特币曾触及111,814美元的历史峰值。自2024年1月以来，比特币ETF已吸引超500亿美元资金流入，摩根大通接受ETF作为抵押品的行为，实质上肯定了比特币在主流投资组合中的地位。
此外，银行会将客户持有的加密ETF纳入净资产评估。这意味着持有200万美元IBIT份额的客户，其资产组合价值将获得全额计入。
行业趋势与风控措施
这项变革有效提升了加密投资者的借贷能力，并开辟了新的融资渠道。历史数据显示，美国大型银行曾因监管不确定性和波动性顾虑回避加密资产，例如2022年摩根大通就限制客户开立某些加密衍生品头寸。
如今对比特币ETF的接纳标志着政策转向，这与高盛和摩根士丹利2023年开放比特币基金访问权限的举措相呼应。不同之处在于，摩根大通直接允许以数字资产担保工具进行贷款质押，而多数竞争对手仅允许现货ETF或期货交易。
据悉摩根大通可能根据市场压力测试设定贷款价值比（LTV），流动性高的股票LTV可能达50%，而日波动较大的比特币ETFLTV或接近30%，具体阈值尚未公开。
