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核心要点
尽管美国制造业数据表现疲软，但美联储的流动性计划和企业强劲的盈利表现仍在支撑股市和加密货币市场的稳定。
自3月以来，加密货币市场总市值上涨了8.5%。
加密货币交易者经常关注加密货币与股市“脱钩”的必要性。在过去10天里，比特币（BTC）和主要山寨币的日内走势与标普500指数走势紧密相关，尽管贸易战的发展主导了市场情绪。
脱钩验证数字资产的独立性
加密货币与股市的脱钩将验证数字资产作为一个独立资产类别的地位，并缓解对潜在全球经济衰退的担忧。目前的这种相关性让市场参与者质疑，加密货币市场是否注定要无限期地跟随股市的走势，以及真正的脱钩需要具备哪些条件。
贸易紧张局势下股市表现强劲
标普500指数在2月19日达到峰值后，一直难以重新站上5,800点这一支撑位，该支撑位已维持了四个月。尽管美国与加拿大、墨西哥的贸易争端持续施压，以及新关税政策影响了几乎每个主要经济区域，但股市表现出了显著的韧性。
中国官方媒体近日报道称，美国已悄悄启动了贸易谈判。尽管中国官方仍对美国进口商品维持125%的报复性关税，但已对乙烷、半导体和某些药品等领域给予豁免。美国方面也部分豁免了汽车制造商的新关税。这些行动表明双方都在逐步做出让步。
标普500指数在4月7日触底4,835点的可能性较大，从目前的5,635点进一步上涨仍然存在空间。股市对第一季度强劲的盈利表现反应积极，企业通过将生产转移到中国以外或在美国国内扩大业务来适应关税政策。
例如，微软报告称其收入同比增长13.2%，利润率提高，人工智能需求强劲。Meta也在4月30日公布了超出市场预期的盈利和收入。这些结果缓解了人们对人工智能泡沫或贸易战可能迫使企业减少投资的担忧。
市场焦点转向美联储
市场参与者并未过多关注美国PMI制造业数据的近期下滑（该数据在4月创下五个月新低），而是密切关注美联储的下一步政策动向。经过一年的资产负债表缩减，美联储现在正在考虑资产购买计划，以帮助缓解抛售压力。
流动性增加通常对风险资产有利。因此，即使没有完全脱钩，加密货币仍可能受益于更有利的宏观经济环境。
加密货币市场表现优于股市
尽管短期内存在相关性，但加密货币市场在近几个月的表现优于股市。自3月以来，加密货币市场总市值上涨了8.5%，而标普500指数下跌了5.3%。在六个月的时间框架内，这种差异更加明显：加密货币市场总市值上涨29%，而标普500指数下跌2%。因此，认为这些市场完全同步的观点是不准确的，尤其是在较长的时间范围内观察时。
总结
目前宣布标普500指数已触底或贸易战已解决还为时过早。经济衰退可能会对这两个市场产生负面影响。然而，当前股市的强势表明投资者的风险厌恶情绪有所降低。就目前而言，加密货币与股市之间的高度相关性可能代表了最有利的情况。
