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关键要点
比特币买家的兴趣在历史高点依然强劲，与2024年首次触及10万美元时形成鲜明对比。CryptoQuant分析认为，BTC价格的上行趋势“可能持续”。比特币短期持有者已实现盈利，这进一步为潜在的牛市提供了动力。
比特币买家在交易所占据主导地位
随着比特币价格创下历史新高，市场表现出异常的乐观情绪。链上分析平台CryptoQuant的数据显示，90天累计成交量差（CVD）显示比特币多头占据优势。
CryptoQuant：BTC价格上行趋势“可能持续”
尽管市场在不到两个月内上涨了50%，但比特币的历史高点继续获得交易者的支持，买家依然占据主导地位。CryptoQuant贡献者Ibrahim Cosar通过分析90天CVD，揭示了卖家在此期间放弃控制的程度。
“简而言之：买单（taker buy）再次占据主导地位。换句话说，市场上的买单多于卖单，”他总结道，“这通常表明上行趋势可能持续。”
CVD衡量了三个月内买卖量之间的差异。直到3月中旬，卖盘压力主导了订单簿，BTC/USD在4月初跌至75,000美元以下的数月低点。随后，市场进入中性状态，直到5月买家重新占据主导地位。
“总结当前情况：随着价格测试11万美元以上并创下历史新高（ATH），买家并未退缩。这可能为另一波上涨行情奠定基础，”Cosar总结道。
比特币持有者暂缓抛售
正如此前报道，比特币持有者普遍未在当前水平向市场抛售代币。研究显示，每日获利了结的规模仅为2024年12月比特币首次触及10万美元时的一半，而价格则高出10%。
链上分析公司Glassnode在相关话题的X帖子中补充道：“这一次，较老的代币活跃度大幅降低，表明持有行为更为强劲。”
代币年龄分布显示了这一变化：
- 小于1个月的代币：2025年5月占比76.9%，2024年12月占比44.6%
- 大于6个月的代币：2025年5月占比13.4%，2024年12月占比24.7%
CryptoQuant指出，在比特币短期持有者（STH）的平均成本基础（略低于10万美元）被收复后，价格动能有所增强——这些实体在过去六个月内购买了比特币。
“比特币在收复短期持有者平均成本基础后开始反弹——这一关键水平在牛市中通常被视为强烈的逢低买入信号，”CryptoQuant在X上告诉其关注者。
本文不包含投资建议或推荐。每项投资和交易行为都涉及风险，读者在做出决策时应自行进行研究。
