传统模式的困境
债券曾被视为抵御市场波动的可靠工具,如今却失去了防御优势。自20世纪80年代以来,利率持续下降推动债券价格走高,但这股东风已然消散——利率触底归零、通胀飙升,如今债券不仅无法对冲风险,反而成为持续失血的资产。"安全网已被切断",文中指出债券如今难以跑赢通胀的现实。
股票同样表现不佳
分析认为股票的高估值已透支未来数十年的回报,受制于利润率收缩和债务驱动的股票回购造成的人为价格泡沫。简言之,60/40投资组合中的两大支柱——债券与股票,如今要么估值过高,要么表现疲软,或存在结构性缺陷。
比特币:资产配置新工具
那么投资者的出路何在?比特币展现出截然不同的回报特征。它不仅是增长性投资,更具备保护性、独立性和长期配置价值。其价值源于稀缺性、反脆弱性和抗贬值能力,不依赖企业盈利、央行政策或货币扩张。
值得注意的是,比特币的波动性在特定情境下可能转化为优势。与传统资产的低相关性使其能在股债双杀的环境中逆势而上。自诞生以来,比特币持续跑赢绝大多数主要资产类别。
超越增长:退休规划与资产保护
在退休账户中配置比特币不仅是追求收益,更是降低资本利得税负、减少资产再平衡带来的税务摩擦的战略选择。比特币正从投资标的演变为财务防御体系的重要组成部分。
与黄金的对比不可避免,但黄金的增长潜力有限;海外市场伴随地缘政治风险,现金则持续贬值。比特币作为现代数字资产,兼具便携性、稀缺性和非对称增长潜力。
结构性变革时代
正如引述的观点所言:"当你持有的资产收益率低于货币供应增速且价格停滞不前时",这正是现代债券的缓慢失血。在当下环境中,比特币配置并非投机,而是应对世界变革的理性选择。
这向我们揭示:我们不再只是调整投资组合,而是面临投资范式的根本转变。比特币理应成为资产配置中的重要组成部分。