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BTC创新高，散户投资者却保持观望
根据CryptoQuant的最新数据，零售投资者（定义为交易金额在0至10,000美元之间的投资者）的参与度依然低迷，即使BTC价格正逼近历史高点。历史上，零售需求往往在市场顶部附近激增，但这次情况似乎有所不同。
图表揭示的真相
图表显示了零售投资者总转移量的30天变化与BTC价格的叠加情况。尽管比特币价格已飙升至10.3万美元以上，但零售需求（绿色/红色柱状图）仍然持平或为负值，这与之前的狂热阶段形成鲜明对比。
值得注意的是：
- 2024年6月至9月期间，尽管BTC价格较低且存在明显的买入机会，但零售活动明显缺席。
- 当前阶段的特点是零售增长低迷或为负值，类似于2022-2023年熊市期间的模式，表明投资者仍持谨慎态度或感到困惑。
- 历史周期表明，零售需求往往在反弹后期出现，通常是在或接近顶部时，反映出经验不足的投资者情绪滞后。
分析师称之为“滞后行为”
CryptoQuant指出，尽管市场势头和基本面已显著改善，但当前的零售行为仍与过去的熊市条件相似。这意味着：零售投资者尚未有足够的信心追逐反弹，可能是由于过去的亏损或缺乏明确的叙事。
“当前的设置类似于我们在上一轮熊市中观察到的情况，存在一种滞后行为，反映了零售投资者的困惑和缺乏信心，”CryptoQuant指出。
对市场的影响
尽管机构积累强劲（如最近的钱包数据所示），但零售投资者仍持观望态度，这可能表明：
- 市场仍有上涨空间，因为零售投资者往往在后期买入。
- 本轮反弹更多是由聪明资金推动，而非投机狂热。
- 未来零售资金的涌入可能会进一步加速BTC的势头，但也可能预示着市场接近枯竭。
目前，比特币可能在没有其最活跃的参与者群体的情况下冲向新高。这种零售沉默是更成熟周期的标志，还是最终购买狂潮前的平静，仍有待观察。
