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加密货币市场现状：超半数项目已失败
自2021年以来，超过50%的加密货币项目已经宣告失败。2025年这一趋势更加令人担忧，仅在前五个月，今年新发行代币的失败率就已达到相同水平。随着今年剩余时间的推移，这一比例自然还会上升。币安和Analytics的代表向BeInCrypto表示，这些失败再次提醒人们需要推出有坚实基础和强大社区支持的可行项目。
惊人的数据揭示市场现状
CoinGecko最近的一份报告揭示了一些令人震惊的数据。自2021年以来，在GeckoTerminal上列出的约700万种加密货币中，
有53%已经失败，其中大部分集中在2024年和2025年。值得注意的是，2025年已有超过182万种代币停止交易，远超2024年约138万种代币的失败记录。随着今年剩余七个月的推移，这种失败增加的趋势将继续增长。
项目失败的多重因素
专家将加密货币项目的高失败率（通常称为"幽灵币"）归因于多种因素。CoinGecko特别指出，某些事件与代币失败之间存在潜在联系，例如在特定选举后模因币发行量激增，随后市场波动可能促成了它们的衰落。
然而，不能将所有责任都归咎于经济衰退。其他方面也可能导致这些项目失败。币安发言人表示："常见因素包括无法找到产品市场契合点导致用户或投资者兴趣不足，或项目团队过于关注短期投机而没有长期路线图，有时开发者会放弃项目（rug pulls）。更广泛的问题如欺诈意图、用户吸引力弱、新奇驱动的炒作、资金短缺、执行不力、激烈竞争或技术故障也会导致项目失败。"
2024年以来的项目激增与失败
幽灵代币的快速增加伴随着项目的大规模发行，特别是自2024年初以来。去年在
之后，情况变得尤为特殊。根据CoinGecko的数据，仅2024年就有300万种新代币在CoinGecko上市。其中一半项目已经死亡，但另一半存活了下来。然而，2025年的情况似乎不太稳定。
虽然新代币发行数量仍然很高，但失败数量几乎相当，发行数量仅比死亡数量多出约1000个。币安发言人解释说："代币创建门槛低的生态系统看到最多的幽灵币。一般来说，使新代币发行变得非常容易和便宜的平台看到最多的被遗弃的代币。在这个周期中，Solana的模因币热潮（例如通过Pump.fun等代币发行平台）推动了大量新代币的涌现，其中许多在最初的炒作消退后失去了用户吸引力和日常活动。"
特定类别代币遭受重创
某些代币类别受到的打击比其他类别更严重。2024年BitKE的数据显示，视频和音乐是许多加密货币项目失败的突出类别，失败率达到75%。这一过高的百分比表明，专注于利基市场的加密企业往往面临实现长期生存能力的挑战。
刘解释说："这些利基市场面临采用和效用差距。音乐代币难以与Spotify/YouTube竞争，而'听赚'模式往往缺乏需求。随着更多主流名人进入这个领域却对区块链技术知之甚少，代币已成为新的快速赚钱业务。"
币安发言人指出，法律和技术障碍，如音乐许可和视频传输所需的大量资源，使去中心化替代方案的扩展变得复杂。他们进一步解释说，许多项目在没有大量用户采用或强大网络效应的情况下难以保持可持续性。
失败案例的警示与启示
尽管失败的代币数量令人沮丧，但这种情况为构建能够抵御不利市场条件的弹性项目提供了重要见解。潜在的代币创建者可以从曾经流行但最终失败的项目中吸取重要教训。这些企业经历的负面结果，特别是在严重情况下，可以激励新项目的负责任开发，并避免类似的陷阱。
币安提到了臭名昭著的幽灵币案例："BitConnect曾经是前十大代币，在2018年被揭露为庞氏骗局后崩溃，承诺每日回报率约为1%。投资者损失了近20亿美元。OneCoin筹集了约40亿美元，从未拥有真正的区块链，在崩溃前依赖激进的传销。这两个案例都突显了建立在炒作、不切实际的承诺和缺乏可验证技术基础上的项目的危险性。"
投资者应保持警惕
这些例子也提供了宝贵的教训，无论代币是新发行的还是更成熟的。虽然令人担忧，但幽灵币数量的增加是一个重要的提醒，这些加密货币的崩溃往往有可辨别的警告信号。
这些案例强调了严格研究、验证基本原则和保持谨慎态度的必要性，特别是在投资收益看起来高得不切实际的时候。优先考虑风险管理和可持续的长期因素应该胜过短期投机交易。
币安特别强调了"做自己的研究"（DYOR）在评估加密项目时的重要性。"实际上，这意味着审查白皮书，评估项目是否解决了实际问题，验证团队的可信度，检查代币经济学和供应分配，以及检查社区和开发活动，"币安表示，并补充说："本质上，DYOR是关于赋权和保护。它帮助投资者通过早期发现危险信号来识别可靠的项目并避免或幽灵代币。鉴于加密市场的快速变化，个人尽职调查对于安全成功地驾驭这个领域仍然至关重要。"
结语
最终，幽灵代币的盛行突显了加密参与者面临的一个关键事实：彻底的研究和基本价值对于识别持久项目至关重要。
