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PancakeSwap在周手续费收入上超越了Circle，标志着这家去中心化交易所（DEX）已成为新一轮代币活动的核心平台。这一活跃态势同时推动CAKE代币回升至一个月高点，突破2.88美元。
BNB链龙头DEX的强势表现
作为BNB智能链上的领先DEX，PancakeSwap在日度和周度手续费收入方面均超越Circle，仅次于以太坊上的主力智能合约Tether。过去24小时该平台产生781万美元手续费，高于Circle的641万美元；周手续费收入达4732万美元，同样领先于Circle的4450万美元。
凭借币安生态最热门的模因资产，PancakeSwap不仅超越Solana的应用程序活跃度，更在DeFi应用中脱颖而出。Circle的收益主要来自USDC在Solana生态的使用，两者发展路径已然分化。
交易量突破与市场定位
该交易所正迎来过去一年的高光时刻——五月其交易量突破1000亿美元大关。经历多年交易低迷后，PancakeSwap正重振旗鼓，力争成为加密领域的标杆平台。目前它已是BNB智能链最大流动性来源，锁仓价值攀升至64.9亿美元。
V3版本推动热门代币交易
大部分活跃度源于PancakeSwap V3的扩张，该版本资金池日交易量突破83.2亿美元，成为快速交易趋势代币的首选场所。平台活动增长反映出BNB智能链用户持续涌入，这得益于低廉手续费和币安Alpha项目的常规上线。
用户基础与生态协同
随着交易者寻求获取Alpha积分和参与IDO项目/币安钱包空投，平台用户持续增长。数据显示直接从币安钱包发起的交换占比显著提升——因交易者正在耕作Alpha积分。币安甚至允许中心化交易者接触热门模因资产，进一步导流用户至PancakeSwap。
过去12个月BNB智能链举办373场IDO活动，凭借币安社交媒体的高曝光度和持续增长的交易量，PancakeSwap实现了最高回报率。
代币经济模型革新
PancakeSwap最重要的变革是推出新代币经济模型。此前CAKE价值主要由质押和销毁机制支撑，如今所有质押在DEX池或veCake中的代币均已解押并完全解锁。平台同时终止旧版收益耕作和奖励计划。当前CAKE流通量维持3.21亿枚，对功能型代币而言仍属稀缺。
价格复苏与未来展望
平台近期的成功推动原生代币CAKE回升至2.88美元，日交易量突破3亿美元。基于BNB智能链影响力的扩大，该代币被视为2025年夏季潜在突破性资产。主要风险在于质押不再限制供应量——四月末的CAKE解锁尚未冲击价格，但若早期持有者选择逢高抛售可能形成压力。
CAKE当前价格距历史峰值41美元仍相去甚远，但随着DEX交易对需求增长正重塑发展路径。目前PancakeSwap已超越2021年牛市期间的峰值，占据BNB智能链86%以上的DEX活动，DODO和Uniswap亦呈现强劲增长，该链上周活跃度激增151%。
