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比特币当前行情分析：多空博弈下的关键抉择
比特币近期走势陷入多空拉锯状态，行情波动剧烈。数周前，比特币刚刚创下123,000美元的历史新高，但目前已回落至113,000美元附近，不仅抹去了前期涨幅，更让不少投资者承受了账面亏损。Glassnode最新数据显示，比特币已跌破关键支撑位，目前正处于110,000至116,000美元的风险区域。
核心要点
1. 比特币在跌至112,000美元后获得12万枚BTC的逢低买入，但116,900美元附近仍存在强劲阻力
2. 短期持有者盈利比例从100%降至70%，仅45%的抛售处于盈利状态，显示市场谨慎情绪升温
3. ETF资金外流与期货资金费率下降，表明交易者风险偏好降低，高杠杆头寸需求减弱
抄底资金入场
链上数据显示，投资者对本次回调反应迅速。7月31日至8月4日期间，市场共吸纳约12万枚BTC，推动价格从112,000美元低点回升至114,000美元上方，显示出明显的逢低买入特征。然而该价格区间的流动性供给仍然偏弱。
这意味着比特币需要在110,000-116,000美元区间构筑更坚实的支撑基础，才能开启有效反弹。目前市场仍处于观望状态，价格尚未有效突破116,900美元阻力位——这个关键位置恰好是过去一个月入场的短期持有者平均成本线。
短期持有者现状
当前短期持有者(STH)正承受明显压力。其持仓的盈利比例已从100%峰值降至70%，虽然尚未触发警报，但若继续下跌恐将打击市场信心。值得注意的是，目前仅有45%的STH抛售处于盈利状态，低于50%的中性阈值，表明投资者更倾向于持仓观望，市场尚未出现恐慌性抛售或狂热追涨。
技术面来看，比特币价格仍保持在106,000美元的STH成本基础之上。历史经验表明，该价位是判断短期牛熊分界的重要指标，守住此位意味着市场仍处于健康调整范畴。
衍生品市场信号
传统投资渠道同样显露谨慎迹象。8月5日比特币ETF出现1,500枚BTC的显著净流出，创下4月以来最大单日流出纪录，暗示机构可能正在获利了结。虽然目前这种外流尚属短期现象，但需要密切关注其持续性。
期货市场情绪同步降温，主要永续合约市场的资金费率已回落至0.1%以下，显示交易者不再愿意为杠杆多头头寸支付溢价，市场正从亢奋状态回归理性。
后市展望
比特币目前处于敏感阶段：虽然抄底资金不断入场，但上方阻力依然强劲。市场必须守住110,000美元关键支撑才能避免深度回调，而有效突破116,900美元将重新点燃看涨情绪。
