泰达承诺持续缩减商业票据持有量_新闻

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泰达承诺持续缩减商业票据持有量

2022-04-13 19:10:03

泰达币储备构成变化引发市场关注

储备构成多元化引发担忧

多年来，稳定币发行商泰达币（Tether）一直坚称其发行的每个USDT代币都由1美元支持，以此来维持与法定货币的挂钩。然而，当泰达币开始发布"透明度报告"，显示其储备不仅包括现金，还包括加密代币、债券、现金等价物和商业票据（公司发行的无担保债务）时，监管机构和经济学家开始担忧这种稳定币可能并不那么稳定——特别是因为该公司没有进一步详细说明其持有哪些公司的债务。

泰达币逐步减少商业票据持有

泰达币首席技术官Paolo Ardoino周三告诉CNBC，该公司已经在减少对商业票据的依赖，并"将继续减少"其储备中的商业票据。根据泰达币最新的分类报告，截至12月31日，其储备的30%（价值242亿美元）是商业票据或存款凭证。与2021年9月30日相比，无论是绝对值还是百分比都出现了下降，当时其692亿美元储备中的306亿美元（44%）是商业票据。（泰达币网站2月21日更新后仍显示44%的数据。）截至12月31日，泰达币787亿美元储备中只有42亿美元是实际持有的美元。根据CoinMarketCap的数据，泰达币目前的流通供应量为826亿USDT。

美联储主席对商业票据风险发出警告

美联储主席杰罗姆·鲍威尔在2021年7月向国会解释为什么稳定币大量持有此类债务工具可能存在问题时表示："商业票据是公司的短期隔夜债务，大多数时候它们是投资级的，大多数时候它们流动性很强，这都很好。"但他表示，在21世纪的金融危机期间情况并非如此，当时"市场就消失了。而那时人们会想要他们的钱。"鲍威尔提出的解决方案是对稳定币进行类似于货币市场基金（占泰达币储备的近4%，比之前的分配有所增加）的监管。

泰达币储备政策演变

就在2019年1月，泰达币还声称其储备100%由现金构成。但对于公司来说，持有大量现金并不是很合理，因为它不会产生太多利息——尽管泰达币确实与加密货币交易所Bitfinex共享其领导结构，后者有更明显的盈利模式。2019年2月，泰达币更新了其网站，写道："每个泰达币始终100%由我们的储备支持，包括传统货币和现金等价物，有时还可能包括其他资产和泰达币向第三方（可能包括关联实体）提供的贷款应收款。"同年，纽约总检察长开始调查该公司，指控泰达币和Bitfinex的创始人混用了8.5亿美元资金，这促使人们更深入地了解泰达币财务的实际运作方式。2021年3月，在诉讼和解后不久，泰达币发布了一份分类报告，显示其储备的65%是商业票据。

市场竞争与监管压力

资产类型之间的区别不仅仅是学术上的。泰达币的市场份额逐渐被Circle和Coinbase支持的竞争对手USDC以及Terra USD和Dai等算法稳定币蚕食，这些稳定币在不持有法定货币储备的情况下维持其挂钩。Circle在2021年8月宣布，其所有稳定币储备将持有现金和短期美国国债。最近由众议院和参议院共和党人提出的《稳定币透明度法案》将要求所有稳定币发行商采取同样的做法。即使该法案未能获得支持，稳定币显然也在立法者的考虑范围内。参议员Pat Toomey（R-PA）本月提出了一项草案，该草案将要求稳定币发行商每月披露其持有情况。

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