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Coinbase收购战略加速推进
Coinbase首席执行官Brian Armstrong近日重申了公司将继续寻求并购机会的意图。在5月14日接受彭博电视台采访时，Armstrong表示公司已做好充分准备，将利用其财务资源进行战略性收购。
他解释道，Coinbase在第一季度末拥有99亿美元的美元资源，这意味着公司拥有非常强劲的资产负债表，这为其提供了很大的灵活性。"我们一直在关注并购机会，"Armstrong说，但他强调公司仍然非常谨慎："我们希望这是合适的机会。"
对Deribit的收购涉及7亿美元现金和1100万股Coinbase股票，这是迄今为止加密行业最大的一笔交易。这也是Coinbase进入利润丰厚的加密衍生品市场的关键一步，被视为其持续全球扩张的重要举措。
Armstrong表示，公司专注于国际目标，特别是那些与Coinbase使命一致并能够加速产品开发和增长的公司。然而，当被问及关于可能收购稳定币发行商Circle的传闻时，Armstrong拒绝置评，称"没有什么可宣布的"。
Coinbase的大胆收购战略正值公司准备于5月19日成为首家加入标普500指数的加密原生企业之际。这一纳入预计将有助于扩大Coinbase的投资者基础，并增加对跟踪该基准指数的被动投资基金的曝光。
自5月初以来，受Deribit交易和即将到来的标普500上市推动，Coinbase股价已上涨超过30%，过去一个月涨幅接近50%。
2025年第一季度：交易减少但资金增加
根据PitchBook最新的加密VC趋势报告，2025年第一季度加密领域的风险投资活动发生了重大转变。虽然交易数量较去年同期大幅下降，但交易总价值却大幅上升。这可能意味着对核心加密基础设施的信心有所恢复。
报告显示，本季度共完成405笔交易，较2024年第一季度的670笔下降近40%。然而，这仍高于2024年第四季度的372笔。
尽管交易量下降，但总投资额同比增长了一倍多，2025年第一季度达到60亿美元，而去年同期仅为26亿美元。这也较第四季度的30亿美元大幅上升。
大部分资金——近25.5亿美元——集中在涉及加密资产管理公司、交易所和金融服务公司的16笔交易中。加密基础设施和开发公司紧随其后，通过30笔交易筹集了近9.55亿美元。
加密初创公司因估值过高错失VC交易
尽管加密VC交易的价值在上升，但加密初创公司可能仍因寻求不切实际的高估值而错失关键融资机会。这是10T Holdings首席执行官Dan Tapeiro的观点。
在5月14日多伦多共识会议上，Tapeiro批评创始人试图以50至80倍收入的估值筹集资金，他认为这一倍数对于试图为投资者创造回报的风险投资公司来说是不可持续的。
Tapeiro解释说，他的公司寻找估值至少为4亿至5亿美元的加密公司，但坚持认为合理的估值与收入比率——理想情况下不超过10倍——对于长期成功至关重要。
尽管存在这些担忧，PitchBook的报告表明，更广泛的风险投资环境似乎很健康。
