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欧元/英镑回落:英国央行保持谨慎,欧洲央行宽松政策拉大政策差距

2025-06-19 21:03:45
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欧元/英镑自多周高点回落 英国央行按兵不动施压欧元

在英国央行利率决议公布后,欧元/英镑汇率从周三创下的多周峰值回落。面对顽固的通胀压力,英国央行将基准利率维持在4.25%不变。预计英国通胀率将在3.4%附近徘徊,直至2026年逐步回落至2%目标水平。与此同时,欧洲央行与英国央行的政策分歧持续对欧元构成压力。

英镑获利率决议支撑

周四欧元兑英镑汇率下跌约0.11%,从周三的0.8456多周高点回落,纽约时段交投于0.8540附近。在英国央行6月政策会议上维持关键利率不变的决定后,欧元近期连胜势头戛然而止。这一决策正值通胀粘性持续和全球不确定性加剧的背景,为英镑提供了新的支撑。

货币政策委员会以6-3的投票结果维持基准利率不变,其中三位成员主张降息25个基点至4.00%,这一鸽派倾向超出许多投资者预期。尽管总体通胀仍高于目标,但该分歧反映出政策制定者对英国劳动力市场降温迹象和薪资增长放缓的担忧正在加剧。央行强调政策决策将继续依赖数据指引而非预设路径,需在支持经济增长与防范持续性通胀之间取得平衡。

通胀前景仍存变数

英国央行行长安德鲁·贝利承认,虽然通胀已从高位回落,但由于持续的全球供应链风险和能源价格高企,前景依然脆弱。他警告称,随着中东冲突加剧,能源成本再次攀升,委员会将密切关注其对英国经济的潜在影响。

5月消费者价格指数(CPI)从3月修正后的2.6%升至3.4%,政策制定者重申存在"通胀双向风险"。央行预计今年剩余时间通胀将维持在当前水平附近,直至2026年逐步回归2%目标,这强化了市场观点——在考虑降息前需要更明确且持续的通缩证据。

欧美央行政策分化持续

英国央行与欧洲央行的政策分歧仍是影响欧元/英镑走势的关键因素。当英国央行选择按兵不动以观望通胀能否持续回归目标时,欧洲央行已于6月5日率先降息25个基点,将存款便利利率下调至2.00%。欧元区普遍出现的通缩迹象,使市场对年内至少再降息一次的预期升温。

欧洲央行政策制定者约阿希姆·纳格尔强调保持政策灵活性的必要性,指出持续的全球不确定性可能扰乱通胀路径。这种政策路径的差异使得英镑相较欧元更具吸引力,预计短期内欧元/英镑汇率仍将承压。

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