加密货币交易所的盈利模式分析
加密货币交易所可以通过多种方式获得收入,包括向保证金交易者提供贷款、清算费用以及存取款手续费。然而,最核心的收入来源仍然是交易手续费。
交易手续费类型与比较
由于存在多种类型的交易,因此也产生了多种类型的交易手续费。通过比较比特币和以太坊链上的不同交易手续费,数据显示交易所更倾向于使用前者进行内部价值转移。
比特币交易手续费的历史趋势
根据Glassnode提供的链上数据并由CryptoSlate分析,比特币交易手续费的历史数据呈现出不稳定的趋势。如下图所示,在2017年底,当比特币达到其上一个周期峰值20,000美元时,手续费出现显著飙升。
2021年的牛市在4月份出现了另一次手续费飙升,尽管明显低于2017年牛市,当时比特币接近65,000美元。奇怪的是,最近一次牛市在2021年11月达到69,000美元峰值时,并未伴随手续费的再次飙升,这表明与2021年4月相比,交易所活动相对较少。
自2021年4月以来,比特币交易手续费已大幅下降并保持低位。
交易所手续费占比指标分析
交易所手续费占比指标定义为与链上交易所活动相关的总交易手续费的百分比。这进一步按赚取手续费的交易类型细分如下:
下图显示,比特币交易手续费占所有与BTC相关的交易所收入来源的36%。这进一步细分为:
在过去五年中,存款和内部转账类别的交易手续费呈指数级增长。
以太坊交易所手续费占比情况
对以太坊交易所手续费占比的分析呈现出截然不同的情况。目前,以太坊交易手续费仅占与ETH相关的交易所收入来源的5%。
自2017年7月以来,提款一直是最大的交易手续费类别。与比特币相比,内部转账手续费的相对缺乏表明交易所在内部钱包之间转移资金时更倾向于不使用ETH。