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Hedera Hashgraph的雄心与挑战
Hedera Hashgraph自2016年由Leemon Baird博士发明以来，便以其代币HBAR承诺了快速的交易速度、低廉的成本和安全性。它采用了一种称为有向无环图（DAG）的技术，作为区块链的替代方案，旨在随着网络规模的扩大，使交易验证速度更快。
在本月早些时候，其主网公测版上线时，交易速度被限制在每秒10,000笔。相比之下，以太坊的交易速度最高仅为每秒15笔左右。到目前为止，Hedera兑现了其承诺：在其第一周内，Hedera报告了约220万笔交易，这些交易通常仅需2-3秒即可完成。
吸引重量级投资者
Hedera Hashgraph吸引了众多资金雄厚的知名投资者；其“治理委员会”成员包括IBM、波音和塔塔通信，该委员会控制代码库并决定网络的命运。开发者也在该网络上投入了大量资金；Hedera的主网测试版上线时，已有25个去中心化应用（dapps）。其中之一，AdsDax，在网络处于私测阶段时已完成200万笔交易。
表面上的成功与现实的挫折
从表面上看，一切似乎都指向成功。但当主网公测版（或Hedera所称的“开放访问”）在几周前上线时，Hedera的原生代币HBAR价格暴跌。HBAR以0.36美元的价格上线，但迅速跌至0.03美元，不到其原始价值的十分之一。网络上的交易量在9月17日达到2700万美元的峰值，但此后已暴跌至仅740万美元。纳斯达克旗下金融科技公司Cinnober的前区块链负责人Eric Wall指出，自Hedera上线以来，整体山寨币指数已下跌约60%。Hedera下跌了90%，在已经疲软的市场中表现更为糟糕。
网络与代币的区分
然而，仅仅因为HBAR价格暴跌就宣布Hedera失败是愚蠢的。毕竟，该网络仍处于测试阶段，而且速度很快。很快，网络上的限制，特别是其交易速度，将被取消。Wall指出，区分Hedera网络与其原生代币HBAR是必要的。他表示：“网络本身是有用的；它们在参与者和应用之间搭建了桥梁。”对于Hedera来说，更是如此：因为它使用了DAG，其网络应该在每笔交易后变得更加安全。开发者使用HBAR来结算网络费用并确保Hedera的权益证明网络安全。由于Hedera是一个权益证明网络，希望操纵共识的恶意行为者必须拥有并质押超过总供应量的三分之一。Hedera在发布时拥有54.1%的代币，并已暂停放弃这些代币的计划（投资者持有约17%，Hedera自己的员工持有另外15%）。
市场反应与未来展望
Hedera甚至将以太坊虚拟机整合到网络中，因此可以在其上运行ERC-20智能合约——这有一个副作用，即最小化了对HBAR代币的需求。Wall表示：“当你可以直接在平台上使用稳定币时，几乎没有理由采用一种高波动性的新货币。”在Hedera上运行的音乐平台Tune.fm的CEO Andrew Antar表示，虽然他相信区块链的自由主义和无国界抱负，“但当你试图在商业环境中运营时，这并不适合高层管理人员。”
Wall表示，价格本身只是一个“投机工具”，与网络关系不大。但这种市场情绪值得关注；尽管受到限制，如果销售宣传、广告和新闻稿是可信的，Hedera仍然应该比竞争对手好得多。那么，为什么市场不喜欢它呢？
HBAR的经济问题
Wall表示，“HBAR的经济状况非常糟糕”，原因有很多。首先，市场尚未站稳脚跟，“因此高波动性是正常的”；其次，“初始估值可能过高，这是他们通过过度营销项目的独特能力所导致的”。Wall还表示，问题与分发有关。“Hedera现在面临的问题是，它需要以高估值向市场卸载超过98%的供应量。许多投资早期ICO的人都在寻找有利可图的退出。糟糕的经济状况是，它已经为持续的抛售压力做好了准备。”
社区的参与与反馈
Hedera Hashgraph已经承认存在问题，并正在与由哈佛和麻省理工学院员工组成的区块链经济咨询公司Prysm Group合作。Hedera的CEO Mance Harmon写道：“代币经济模型的任何和所有方面都在讨论中。”Hedera尚未说明需要“重新评估”什么，但开发者Antar已经承受了Hedera早期失误的冲击。Antar同意Wall的观点，告诉Decrypt，价格下跌是大量代币在发布时被抛售的结果。早期投资者出售了他们的代币，导致价格下跌。这给Antar的平台带来了问题：JAM代币是ERC20，但Hedera调用智能合约的费用是以法定美元计价并以HBAR支付，这意味着使用网络的HBAR名义价格已经飙升。自Hedera的OA上线以来，tune.fm已经升级了其动态费用估算功能，以适应价格波动。
社区的声音
但Antar的坎坷经历证实了他的事后假设：“这是代币经济的直接结果……你如何分发这些代币直接影响价格。”积极参与的社区成员、投资者、开发者和“Hashgraph算法的信仰者”Jim Gao提出了价格下跌的另一个原因：“HBAR价格揭示了团队战略中的一个根本缺陷，即过于关注企业，而对社区的关注不足。”他告诉Decrypt，Hashgraph最近的营销努力推动了像IBM和德国电信这样的公司的声望，或指向网络上的各种Dapps。但他们几乎没有提供有关社区如何参与该项目的信息。然而，“由成千上万普通人组成的社区是决定项目长期成功的支柱，”Gao说。
未来的方向
Gao声称在过去一年中多次尝试联系Hedera，但尚未收到回复。他表示，社区中的其他人也感到被边缘化：“我在几个与Hedera相关的微信群中，一些成员表达了Hedera可能忽视了中国Hashgraph社区的担忧，而中国一直是加密领域的强大力量。”Gao还指出Hedera最近发布的一个播客，在价格暴跌后发布，“未能解决每个社区成员心中最紧迫的担忧——HBAR价格为何会跌得如此之远、如此之快，以及我们接下来该怎么办？”
忠诚与未来
然而，Gao和Antar仍然对Hedera保持坚定的忠诚。Gao从未怀疑过创作者的才华或诚信。在他的视频中，他对Leemon Baird博士赞不绝口——就像Hedera社区Telegram群组中的许多人一样——他告诉Decrypt，他对团队做正确的事情充满信心。他在当地举办了聚会，并
