比特币面临盘整风险：美债收益率飙升与经济前景黯淡的双重压力——Bitfinex报告_新闻

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比特币面临盘整风险：美债收益率飙升与经济前景黯淡的双重压力——Bitfinex报告

2025-01-13 23:00:00

比特币价格波动分析

市场动荡中的比特币表现

根据Bitfinex最新发布的Alpha报告，在宏观经济不确定性笼罩市场的情况下，比特币（BTC）在1月13日短暂跌破9万美元大关，跌至88,900美元，单日跌幅近7%。报告指出，这一价格下跌与市场情绪逆转同时发生。在过去12个交易日中，现货比特币交易所交易基金（ETF）有7天出现净流出。

宏观经济因素的影响

尽管今年开局强劲，1月3日和6日分别录得近10亿美元的流入，但这一势头在1月8日和10日逆转，出现了7.18亿美元的流出。这些变化与宏观经济压力相吻合，包括不断上升的国债收益率和美联储政策。美国10年期国债收益率达到4.79%，创下14个月来的最高水平。这一飙升通过增加持有非收益资产的机会成本，将机构投资者吸引向政府债券等更安全、能产生收益的选择，从而影响比特币。

美联储政策的影响

就美联储新立场而言，联邦公开市场委员会（FOMC）的鹰派会议纪要和强于预期的美国就业增长，降低了2025年降息的可能性，收紧金融条件，抑制了加密货币等投机市场的流动性。不断上升的国债收益率对比特币施加了双重压力。更高的收益率将机构资本吸引向债券，而收紧的金融条件则减少了整体流动性。因此，机构投资者重新平衡投资组合，倾向于债券而非比特币等波动大、非收益的资产。此外，更高的借贷成本减少了对投机市场的流入，放大了比特币价格的下行压力。

历史表现与市场关联

历史上，由于比特币的高波动性和对流动性变化的敏感性，它对此类变化的反应比股票更快。例如，虽然股票可能需要数月时间才能反映更高的收益率，但比特币通常在几周内就会做出反应，这在之前的收益率飙升期间可见。比特币的价格走势仍与美国股票，特别是标准普尔500指数（SPX）紧密相关。BTC-SPX的相关性通常在第一季度最强，这表明比特币将继续反映更广泛的市场趋势。虽然SPX逆转了1月初3.1%的反弹，但比特币保持了相对韧性。自2024年选举日低点67,541美元以来，比特币仍上涨了42%。

监管预期的积极影响

在宏观压力下，比特币的相对强度可以归因于对潜在监管变革的乐观预期。美国总统当选人唐纳德·特朗普的新任期和更有利的加密货币政策前景，提振了市场信心，为更广泛的风险资产挑战提供了平衡。随着比特币徘徊在9万美元的关键支撑位附近，市场可能会进入一个以盘整期为特征的区间环境。不断演变的宏观经济背景——由上升的国债收益率、鹰派的美联储信号和ETF流出所塑造——表明风险资产将面临一条充满挑战的道路。

未来展望

然而，与传统股票相比，比特币的韧性表明，随着监管清晰度的提高，它可能继续吸引投资者兴趣。目前，比特币持有者面临平衡行动，在应对宏观经济逆风的同时，等待政策和情绪转变带来的潜在顺风。

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