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解析以太坊货币政策:探析“最低必要发行量”策略

2019-09-24 00:26:49
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理解以太坊的货币发行机制

如果您正在阅读本文,您很可能对加密货币生态系统有着深入的了解。因此,您会知道比特币和以太坊是目前最受欢迎和使用最广泛的加密货币平台,而且目前还没有其他项目能够接近它们在加密经济领域的地位。

然而,比特币通常比以太坊更容易被理解,这是有原因的。比特币存在的时间更长,受到了更多的公众关注,并且在设计上更为保守和局限——这些因素都使得这个最初的加密货币项目变得定义明确,从而更容易被理解,即使是对非技术背景的新手来说也是如此。

另一方面,许多人仍然不太理解以太坊。例如,关于货币供应量的问题。

让我们谈谈发行机制

对于许多比特币爱好者来说,随意提及减半、通缩以及"比特币总量永远只有2100万枚"已经成为第二天性。然而,即使是某些以太坊粉丝也很难准确解释以太币(ETH)的发行机制。

以太坊利益相关者Aftab "DC Investor" Hossain最近在分别为比特币和以太坊撰写的未来投资论中发表的评论就体现了这一点。Hossain认为,比特币拥有易于理解的"固定供应叙事",并且"已经被大部分最初可触及的投资人群所理解",即数字黄金的地位。然而,由于以太坊项目没有供应量的"硬顶",且"市场不了解计划中的低发行量/权益证明(PoS)下的费用销毁机制",或者智能合约平台即将转向的权益证明机制,导致"对ETH供应量的理解较差"。

鉴于以太坊是目前第二受欢迎的区块链和加密货币项目,进一步解决关于供应量理解不足的问题似乎是值得的,这样人们可以更好地得出自己的结论,并为自己阐述这个问题。

"最低必要发行量"

正如教育网站EthHub简明解释的那样,以太坊区块链避免采用任意固定供应系统:

"以太坊没有固定供应量,因为固定供应量也需要为以太坊网络固定安全预算。与其任意固定以太坊的安全性,不如将以太坊的货币政策描述为'确保网络安全的最低发行量'。"

话虽如此,以太坊目前的区块奖励——每个区块支付的以太币数量——是2 ETH,这使得该项目目前的年发行率为其总供应量的4.5%。当然,这是以太坊仍然依赖工作量证明(PoW)挖矿时的支付金额。

明年,这个智能合约平台将开始其多阶段Serenity升级的Phase 0阶段,这标志着"以太坊2.0"将逐步推出。当该升级的Phase 2阶段开始,PoW最终减少时,以太币的发行量将进一步大幅下降,如下面的EthHub预测图所示。

一切都取决于以太坊2.0中质押的ETH数量。例如,如果参与验证的ETH数量为300万枚,那么预计网络的最大年发行量将限制在0.30%,即约313,000枚以太币。如果参与验证的ETH数量达到1000万枚,年发行量将不超过0.54%,即约572,000枚以太币。

其他因素?销毁的ETH,EIP-1559,以及更多

正如Set Protocol的Anthony Sassano最近指出的那样,以太坊未来的货币发行可能会受到几个因素的影响。

首先,有以太坊改进提案(EIP)1559,它将开始销毁以太坊上每笔交易费用的一部分。如果该EIP在平台上实施,除了以太坊2.0中已经降低的发行量之外,它可能会显著降低ETH的年发行率。

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