比特币突破10万美元大关,短期持有者重返盈利区间
2025年5月,比特币价格突破9.9万美元大关,短期持有者(STHs)重新回到盈利区间,这标志着市场周期中新的看涨势头正在形成。当前花费产出利润率(SOPR)接近1.005,表明近期买家获得了适度的收益,同时暗示当前的上行趋势可能在不会引发大量抛售压力的情况下持续。
短期持有者行为的周期性特征
在2023年至2025年期间,短期持有者的获利了结往往先于价格回调,而亏损抛售则常常预示着即将到来的上涨行情,凸显了市场的节奏特征。2025年5月,比特币价格突破9.9万美元,使短期持有者重返盈利区间。这一成就经历了两年波动周期的考验,期间比特币价格剧烈震荡,短期持有者的行为趋势也表现得尤为明显。
从2023年1月到2025年5月,比特币价格从1.5万美元上涨至超过10万美元。在此期间,短期持有者的SOPR倍数波动较大。SOPR倍数有助于判断短期持有者是在盈利还是亏损状态下抛售,数值高于1.0表明处于盈利状态。
2023年初,当比特币价格飙升至3万美元时,短期持有者开始获利。SOPR倍数超过1.03后迅速攀升。然而,到2023年年中,市场波动再次出现,价格在2.5万至3万美元之间徘徊,短期持有者的抛售行为在盈利和亏损之间交替。
2023年末,市场开启了一轮强劲的上涨趋势。比特币突破4万美元大关,获利了结行为激增。SOPR值保持高位,显示出持续的正向市场情绪。2024年初,这一趋势得以延续,推动比特币价格攀升至7万美元。然而,随后的回调迫使短期持有者再次进入亏损抛售状态,市场在2024年年中进入了一段相对平静的时期。
牛市中的获利了结与遗憾
到2024年9月,比特币重拾涨势,先后突破9万美元和10万美元大关。有趣的是,短期持有者最初是在盈利状态下抛售,但随着价格持续攀升,许多人转而进行亏损抛售——这很可能反映了入场时机不佳或过早获利了结的遗憾。
2025年初,比特币价格回调至8万美元,市场重新趋于谨慎。然而,2025年5月出现了另一个转折点,短期持有者重新进入盈利区间。这预示着看涨势头可能持续。通常,1.03左右的高SOPR值会先于抛售压力出现,但当前1.005的水平表明市场正在温和获利了结,并未承受太大压力。因此,这轮涨势可能才刚刚开始升温。