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风投如何正在摧毁加密货币的长期未来

2025-05-08 23:46:19

加密货币市场复苏背后的隐忧

近期，加密货币市场显现出复苏迹象，总市值已突破3万亿美元大关。这一回升表明投资者信心正在逐步恢复。然而，一个不容忽视的现实是，今年上市的众多代币中，同样有大量项目因缺乏可持续增长方式而宣告失败。

风险投资的短期逐利行为

风险投资机构（VC）在某种程度上正在扼杀这个行业，他们选择投资新兴加密货币产品仅仅是为了从中获利。虽然这种行为看似没有立即的危害，但它正在影响行业的长期发展。JokerRace的David Phelps解释了VC在加密货币领域的运作模式："通常情况下，VC资金会在最初几年从上层注入，而公司则致力于从底层长期获取资金...但在加密货币领域，这种情况并未发生。公司从上层获取资金，用于以VC级别的估值铸造代币，然后努力推高代币价格——用他们自己的代币。"

然而，随着市场环境恶化，VC开始撤资，加密货币项目正感受到这种影响。最近的一份Coingecko研究报告显示，仅2025年就有超过182万种加密货币失败，而成功上市的约为193万种。与2024年相比，这一数字显著增加，当时仅有138万种代币失败，而2025年才过去一半，这一数据令人担忧。

行业愿景的转变与挑战

失败案例的不断增加凸显了行业内部愿景的转变。原本的金融革命已演变为一场快速获利的赌博，这种转变已经损害了行业的初衷。Kronos Research首席执行官Hank Huang在接受BeInCrypto采访时，讨论了加密货币项目如何实现差异化并采取更强有力的立场："从较小的市值开始，可以吸引投资者的注意力，表明价格和市值没有被人为抬高。通过专注于可实现且令人兴奋的里程碑，建立战略合作伙伴关系，并提供清晰的路线图，可以建立信心。通过建立社区治理模式，让社区能够做出关键决策，无论是选择产品开发方向还是决定优先考虑哪些实用场景。这种方法促进了真正的参与，也表明我们正在共同建设，通过集体投入和协作创造长期价值。"

项目失败的关键原因

代币和项目失败的一个关键原因是对收入的关注不足。许多由VC驱动的项目依靠免费资金运营，提供免费服务直到资金耗尽。这造成了一个环境，即使替代方案更具可持续性，投资者也不愿为类似服务付费。

问题随之而来：如何转向创建基于真实价值和用户驱动收入的商业模式，而不是依赖代币价格操纵和VC驱动的炒作？根据Huang的观点，答案在于公司自身："加密货币项目应该从较小、更易管理的市值开始，避免由短期炒作驱动的虚高估值。重点必须从代币价格激励转向真正的收入模式，通过费用、服务或用户驱动的增长来实现。通过清晰、可实现的路线图，项目可以缓慢但长期地建设，避免过度承诺和交付不足，而是创造可持续的价值，不是几个月，而是多年。"

行业发展的关键转折点

简而言之，现在是加密货币行业重新调整其初衷的关键时刻：创造金融独立性。这种转变对于防止加密货币市场陷入全面危机是必要的。

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