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美元乐观情绪消退——加拿大丰业银行

2025-07-18 19:45:31
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美元短期涨势或将停滞

加拿大丰业银行首席外汇策略师肖恩·奥斯本和埃里克·西奥雷特指出,7月以来美元的积极走势(主要反映上半年美元快速下跌后的空头回补需求)可能正在失去动力。

美联储言论与政治压力交织

短期内,美联储理事沃勒(知名鸽派人士)呼吁立即降息的言论抑制了美元周尾走势,尽管掉期定价未受影响(市场预期7月30日会议降息概率为零)。更宏观层面,在昨日数据超预期后,特朗普总统持续抨击鲍威尔主席的举动可能对美元人气造成更大压力。短期内对美联储的批评不会产生实质性影响——过去两个月掉期定价显示市场已下调对2025年降息的押注,但增加了对2026年降息的预期。

政策不确定性的双重影响

这可能反映市场担忧关税不确定性将限制美联储今年大幅放松政策。但同时也可能预示着,若美联储领导层更迭,市场预期将出现更激进的宽松政策——总统可能任命与其利率政策观点一致的人选。值得注意的是,7月初以来美国国债期限溢价已扩大约18个基点,而通胀掉期仍显示市场预期未来12-24个月通胀将上升。可以说,这些迹象表明投资者对美联储制度韧性的信心正在减弱,而对低而稳通胀的信心因对主席的抨击而受损——这些都对美元前景构成负面影响。

市场表现与技术面分析

当日盘中,挪威克朗和瑞典克朗对美元涨幅居前,日元基本持平但表现相对落后。美国将公布新屋开工、营建许可和密歇根大学消费者信心数据,其中通胀预期可能成为焦点。技术图表显示,美元指数本周后半段在50日均线附近放缓7月涨势(5、6月美元反弹均在此见顶),日内价格走势略显疲软。若指数跌破98.0关口,将形成短期(至少)技术面利空信号。

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