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XAG/USD连续第二日下跌，从12年高位37.32美元附近回落。地缘政治紧张局势和结构性供应短缺仍支撑中期看涨前景。日线RSI显现看跌背离，关键支撑位见于35.30-35.50美元区间。
白银延续回调走势
周四现货白银（XAG/USD）连续第二日走低，从周三触及的多年高点37.32美元回落。此前美联储维持利率不变但暗示高利率将维持更久，促使交易员锁定盈利，给美元带来喘息之机并轻微压制贵金属。
撰稿时XAG/USD日内下跌约1.10%，从2012年以来最高水平回撤，美洲时段交投于36.35美元附近。此次回调发生在数周强劲上涨之后——此轮涨势由结构性供应紧张、避险需求上升及美元整体疲软共同推动。
基本面支撑依然稳固
以色列与伊朗紧张局势升级使地缘政治风险持续受到关注，促使避险资金持续流入白银与黄金市场。当前回调主要反映健康的获利了结以及美元的小幅反弹，因为交易员正在消化美联储的谨慎立场并重新调整短期风险偏好。尽管出现回落，白银本月仍保持显著涨幅，并维持建设性技术前景。
宏观层面看，强劲的工业需求（特别是来自太阳能板和电动车领域）继续支撑白银，全球市场已连续五年处于供应短缺状态。最新报告显示2025年供应缺口预计将超1.1亿盎司，这将是十年来最大缺口之一，为价格回落提供坚实基本面支撑。
技术分析：警惕短期疲态
从技术角度看，白银整体趋势仍看涨，但短期动能显现疲态。日线图显示价格走势与相对强弱指数（RSI）形成看跌背离——虽然现货白银创出更高高点，但RSI未能确认新高，反而跌破前高。这种典型背离往往预示上涨动能减弱。与此同时MACD指标虽维持正值但上行力度开始减弱，强化了RSI的警示信号。
关键支撑与阻力位
近期支撑位见于35.30-35.50美元区域，该区间与21日指数移动平均线（EMA）及近期突破位重合。若持续跌破该区域，可能引发更深回调至34.50美元水平支撑位——该位置过去一年多次压制价格顶部，现已转化为关键底部。
反之若买盘推动价格突破36.50美元，多头或尝试再次测试37.30美元区域，若动能恢复则可能进一步上探38.00美元。
