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PieDAO考虑终止流动性挖矿计划
DeFi收益平台PieDAO正计划终止其面向流动性提供者的代币发放计划，原因是该计划导致其原生代币DOUGH的价值持续下跌。
流动性挖矿计划的成本与风险
这项名为"Doughpamine"的激励计划是DeFi协议为启动流动性而创建的众多流动性挖矿计划之一。这些项目通过向市场参与者发放协议代币来"租借"流动性。虽然这些计划在项目初期能够吸引流动性，为DeFi协议带来好处，但也伴随着成本。用于奖励流动性提供者（LPs）的代币发放会增加协议代币的流通量，从而导致其价格下跌。
在PieDAO的案例中，自2021年4月启动流动性挖矿计划以来，该项目已分发了1880万枚DOUGH代币。项目通过平台上的四个激励池向流动性提供者发放这些代币作为奖励。根据协议，20%的奖励可立即流通，其余80%则按一年期线性归属计划发放。
高昂的流动性成本
PieDAO表示，租借流动性对其DAO金库造成了相当大的成本。在四个激励池中，有三个的流动性成本（衡量协议为每1美元流动性支付的费用）在0.50美元到0.86美元之间。高流动性成本对DeFi项目不利，因为这意味着其支付的奖励几乎等于从流动性提供者那里租借的流动性价值。事实上，PieDAO指出，过去流动性成本曾攀升至1.52美元，意味着协议曾出现过亏损租借流动性的情况。
提案中指出："DAO为流动性提供支付过高成本的事实无疑加剧了DOUGH的抛售压力，可能导致其价格表现不佳。"
代币价格大幅下跌
自2020年4月以来，PieDAO的原生治理代币已从2.14美元暴跌98%，至发文时的0.04美元。该代币在2020年10月曾达到6.27美元的峰值。
社区投票与未来方向
DAO将通过SnapShot投票决定是否停止所有四个池子的流动性挖矿。要通过该提案，需要获得60%参与者的支持。不过，社区中有些人建议保留其中一个流动性成本显著较低的池子继续提供激励。
由PieDAO核心贡献者和财政部委员会成员撰写的提案还指出了终止流动性提供者激励计划可能带来的一些风险。首先，提案作者认识到，如果项目停止提供奖励，流动性提供者可能会决定撤回其流动性。提案还指出，流动性提供者可能在归属期结束后出售其剩余代币。
风险缓解措施与未来规划
为了缓解这些风险，提案呼吁DAO实施代币回购计划。该计划旨在减少DOUGH代币的流通供应量。因此，DAO可能打算销毁这些代币。
随着不再依赖租借流动性提供者的流动性，DAO需要找到另一种获取流动性的方式。社区中已经在讨论的一个可行方案是类似于OlympusDAO采用的协议自有流动性模型。在这种模式下，DeFi项目不从流动性提供者那里租借流动性，而是从市场参与者那里获取流动性提供者代币。通过这种方式，协议对那些代币头寸所代表的基础流动性拥有自主权。
PieDAO是最新考虑终止激励性代币发放计划的DeFi协议。此前，去中心化交易所聚合器ParaSwap也宣布计划减少其原生代币的发放，并转向社会托管系统。
