合并之后的安全验证？Gensler关注权益证明机制_新闻

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合并之后的安全验证？Gensler关注权益证明机制

2022-09-22 10:00:38

以太坊转型后的监管困境：POS机制或将面临证券化挑战

以太坊从工作量证明（PoW）转向权益证明（PoS）的成功转型，因大幅降低网络能耗而赢得了加密货币界的广泛赞誉。然而，全球最具影响力的市场监管机构却暗示，这一代码转变可能带来意想不到的后果，或将对全球第二大加密货币造成冲击，并可能在数字资产市场引发连锁反应。

SEC的监管立场转变

美国证券交易委员会（SEC）主席Gary Gensler上周的言论引发了广泛关注。他暗示，SEC可能将权益证明网络中的代币归类为证券。虽然Gensler并未特别提及以太坊（ETH），但多家媒体报道称，这一表态恰逢以太坊开发者在"合并"事件中将其区块链从工作量证明转向权益证明。

如果以太坊被认定为证券，这将实质上推翻SEC四年前对该代币的非官方指导。同时，这将带来一系列交易报告要求，可能使加密货币市场陷入混乱，并波及更广泛的数字资产领域。

监管依据与行业反应

Gensler向记者表示，数字资产改变其网络验证方式可能被归类为证券，因为"投资公众期待通过他人的努力获得收益"。这一表态是在Gensler出席参议院银行委员会听证会后作出的。

加密货币支持者对此表示难以置信。权益证明联盟代理主席Alison Smith Mangiero指出："将权益证明代币视为证券的错误前提，恰恰表明我们需要更多教育、更具常识且支持创新的加密货币监管和法律。"她认为，判定资产是否为证券的主要法律标准Howey测试已经"过时"，并称Gensler对其在权益证明领域的应用解释"过于宽泛"。

监管标准的争议

Coin Center研究主任Peter Van Valkenburgh同样认为，证券标准不应适用于以太坊。他质疑Gensler将法律标准应用于staking的做法，并表示："我不认为选择使用工作量证明还是权益证明共识机制，对所有者或投资者与网络维护者之间的关系有任何实质性影响。"

Van Valkenburgh还指出，数字资产开发者并不清楚SEC对前官员公开言论的立场。几年前，前企业融资部主任William Hinman曾表示，由于比特币和以太坊的去中心化网络，他认为它们不属于传统的证券定义。

市场影响与未来展望

健康市场协会主席兼首席执行官Tyler Gellasch则认为Gensler的声明是合理的。他认为，由于以太坊的代码转变是由具有经济利益的人类决定的，这使得该加密货币看起来更像是一种证券。

自2017年"首次代币发行"热潮期间SEC开始积极执行区块链项目证券法以来，加密货币支持者一直在推动将其资产视为商品或去中心化的"实用型"代币，以避免因被视为证券而带来的文件要求和更严格的监管。Hinman2018年的演讲以及时任SEC主席Jay Clayton关于代币达到实用价值而非纯金融工具的类似言论，似乎都将以太坊归类为这些类别之一，而非证券。

但Gellasch驳斥了以太坊可能是商品的观点，指出以太坊的特性已发生变化以减少环境影响。"一块铝板可做不到这一点，"他说。

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