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关于Ripple收购Circle的传闻引发行业热议
近期，有关Ripple拟以200亿美元收购Circle的传闻在社交媒体上广泛传播，引发了加密行业的激烈讨论。然而，一位加密专家对此进行了反驳，并解释了为何这笔交易在财务上并不现实。
市场分析师质疑收购估值
市场分析师Dom在社交媒体平台X上表示，Ripple不会提出接近200亿美元的收购报价。根据Circle的实际财务表现，Dom认为其市值应为50亿美元，而非市场猜测的200亿美元。
Circle的主要产品是USDC稳定币，其流通量超过600亿美元。这些资金完全由美国国债和现金等价物等流动资产支持。尽管金额巨大，Dom强调，支持USDC的资产并不属于Circle的股权，因此不能被视为创收资源。
Circle的收益主要来自其储备金，这些资金主要投资于低风险、短期金融工具。因此，Circle的价值应取决于其从利息中获得的收益能力，而非为用户预留的资金价值。
Ripple的稳定币战略削弱收购动机
Ripple最近推出了其稳定币RLUSD，该稳定币以1:1的比例由美元储备支持，并建立在XRP Ledger上。Dom指出，既然Ripple已经直接进入稳定币领域，以显著溢价收购竞争对手并不符合公司的战略或财务优先级。
此外，Circle的商业模式容易受到利率变化和监管审查加强的影响。这些风险进一步支持了更为保守的估值，特别是在评估长期可持续性和市场定位时。
专家澄清企业价值与资产管理混淆
Dom解释说，许多加密社区成员将资产管理与企业价值混为一谈。这种混淆导致公司在市场上高估自身价值，同时围绕收购交易提出不准确的要求。
Ripple的历史商业实践表明，公司优先考虑有节制的扩张，同时维持内部发展，而非随意进行财务支出。Circle的收益预测支持了Dom的50亿美元估值评估，认为这是最现实的计算。
结论
尽管市场猜测不断，但Circle和Ripple的战略方向及财务结构使得200亿美元的收购不太可能。专家分析强调，企业价值而非总储备金，应成为此类交易的预期指导。
