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投资机构重申买入评级，看好Strategy比特币战略
在Strategy公司公布2025年第一季度比特币持仓亏损59亿美元后，投资机构Benchmark和Bernstein的分析师仍重申对其"买入"评级，并维持较高的目标股价。
分析师看好战略转型
分析师们特别强调了Strategy持续增持比特币的策略。该公司在约五年前从软件开发转型，如今比特币业务已成为其核心业务。Benchmark高级研究分析师Mark Palmer表示："尽管效仿Strategy比特币收购战略的公司数量持续快速增长，已有超过70家上市公司跟随其步伐将比特币纳入资产负债表，但Strategy昨日再次证明了其先发优势的广度，以及随着平台规模扩大，其加速比特币积累的能力持续增强。"
业绩表现与战略规划
Strategy在周四公布的财报显示，由于比特币价格下跌，2025年第一季度每股普通股亏损16.49美元。虽然公司面临着影响加密货币和科技公司更广泛的宏观经济逆风，但在周四的财报电话会议上，公司详细阐述了通过股票和固定收益工具获取更多比特币的计划。
自2020年从软件开发转向专注于比特币积累以来，Strategy目前持有约55.4万枚比特币，按当前价格计算价值约530亿美元。截至4月28日，该公司比特币的平均购买成本为68,459美元。
总部位于弗吉尼亚州Tysons Corner的Strategy公司目前正处于去年10月宣布的420亿美元比特币收购计划的后半段。Palmer指出，公司还公布了一项新的"42/42计划"，即到2027年通过股票和固定收益工具额外收购420亿美元的比特币。
机构观点与市场表现
Benchmark为Strategy股票设定了650美元的目标价，这一估值基于公司比特币持仓的预计价值、比特币美元收益的15倍乘数以及软件业务的预计价值。
周五，Strategy股价收盘上涨3.3%，报394.37美元，过去一个月累计上涨超过26%，其中大部分涨幅出现在最近几周。今年以来，MSTR股价已飙升超过36%，在周四财报发布前，其股价距离2025年峰值仅差1美元。
比特币近期交易价格约为96,700美元，过去24小时基本持平。随着数字资产市场回升，比特币在过去一个月上涨了14%，收复了1月至3月期间的部分失地。
Bernstein分析师在周五的报告中为Strategy设定了600美元的目标价。该公司重点关注了其新增的100亿美元比特币持仓以及将"资本计划从21:21扩展到42:42"的举措。
分析师们表示："我们持续看好MSTR作为最具扩展性的比特币工具，能够吸引无法直接投资比特币/现货ETF的大型机构资金。"他们指出，该公司继续以高于其比特币净资产价值的溢价交易。
Bernstein写道："我们继续采用分部加总法对Strategy进行估值，结合其软件业务的企业价值和比特币持仓。"
（编辑：Andrew Hayward）
