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投资者密切关注比特币价格波动 14亿美元期权到期或引发市场巨震
随着比特币期权即将迎来大规模到期，投资者正密切关注近期价格走势。数据显示，下周将有近140亿美元期权到期，这可能引发市场剧烈波动。本文将探讨该事件可能产生的影响，以及多头如何抵消比特币价格的预期跌幅。
2025年最大期权到期日前 比特币价格保持坚挺
5月24日比特币价格维持在108,000美元附近，市场正在为今年最大规模的月度期权到期做准备。
Laevitas.ch的衍生品数据显示，价值138亿美元的比特币期权将于5月30日到期，多头正试图将价格维持在110,000美元上方。
当前现货价格走势显示多头占据主导。过去30天BTC上涨25%，这让在期货和期权市场建立空头头寸的看跌交易者措手不及。比特币期货未平仓合约目前达790亿美元，其中大部分与卖方风险敞口相关。
虽然多头希望比特币价格突破110,000美元，但双方仍面临高风险。
期权市场显示107,000美元上方强烈看涨倾向
107,000美元上方的比特币看涨期权未平仓合约持续超过看跌期权。在107,000至110,000美元区间，看涨头寸总计37亿美元，而看跌头寸仅3.5亿美元。若比特币价格维持在当前水平附近，这种不平衡将使多头获利超过33亿美元。
突破110,000美元将更具决定性。在这个区间，看涨期权未平仓合约达48亿美元，而看跌期权锐减至仅1.2亿美元。这将为多头带来47亿美元的优势，成为五月到期最有利可图的结果。
但交易者仍保持谨慎。部分看涨期权持有者可能已卖出期权进行对冲，另一些可能提前平仓锁定利润。Deribit近期策略分析显示，许多交易者正在部署"牛市看涨价差"和"卖出看涨期权"策略——这些策略以限制上涨空间换取下行保护。
ETF需求支撑多头 空头寄望宏观疲软
机构需求持续支撑看涨叙事。5月20日至22日期间，美国现货比特币ETF净流入19亿美元。这种资金流入表明在105,000美元上方投资者信心依旧稳固。
BTSE首席运营官Jeff Mei表示，这轮上涨源于资金轮动。他指出投资者正越来越多转向比特币ETF，5月录得36亿美元资金流入。在他看来，这种需求降低了月度到期前价格大幅回调的可能性。
空头可能通过瞄准期货市场来抵消损失。Laevitas分析师指出，通过做空尝试施加下行压力的风险依然存在。但该策略近期效果不佳，特别是在此前多次做空挤压信号未能实现的情况下。
在4月至5月多次挤压信号引发大规模清算后，币安的做空挤压指标显示更加中性的立场。当前市场缺乏对空头的明显压力，暗示环境更为稳定。
100,000美元下方支撑区域逐渐走强
分析师指出，即使比特币价格下跌，关键水平下方仍存在强劲的买方兴趣。X平台交易员兼市场评论员Cas Abbé将94,000美元标记为最重要支撑区。他注意到约有42万枚BTC在该价位附近被收购，称其为"逢低买入区"。
从宏观角度看，链上指标反映出更成熟的牛市周期。比特币近期虽创历史新高，但其MVRV比率（市值/实现价值）仍低于2013、2017和2021年的历史峰值。
这种差异源于比特币实现价值的急剧上升，意味着更多代币现在以更高的成本基础持有。因此市场可能没有过去周期那么泡沫化，获利了结似乎被新资金更均匀地吸收。
这种动态表明，当前估值可能反映了更强的控盘能力和更高信心，而非投机过度。
多头推动历史新高 月度收盘临近
BTC/USD在4小时图上继续维持上升通道内交易。比特币价格在守住108,000美元支撑的同时，正瞄准109,676美元阻力区。明确突破110,000美元可能触发进一步上涨，目标指向115,000美元的1.618斐波那契扩展位。
4小时时间框架的相对强弱指数(RSI)显示62.17，表明中等看涨动能。MACD维持在零线上方，尚未形成看跌背离。
距离到期日不足一周，多头可能会积极捍卫当前水平。月度收盘高于110,000美元将使65亿美元的看跌期权大部分失效，给多头带来明显优势。
5月30日的到期日也可能决定比特币短期方向，ETF资金流入、空头头寸和宏观情绪都将发挥关键作用。目前动能偏向上涨，但交易者仍对波动保持警惕。
