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比特币面临重大市场转折
尽管地缘政治紧张局势升级，比特币（BTC）仍成功维持在104,500美元上方。然而，2025年6月19日CryptoQuant发布的一份报告为加密货币市场敲响警钟。报告指出，自4月以来ETF资金流入量下滑超60%，鲸鱼用户积累速度减半，需求动量指标已跌至历史低点。分析师警告称，若需求持续疲软，比特币可能下探92,000美元甚至81,000美元。与此同时，Glassnode将当前平静期解读为市场向更高制度化过渡的自然过程，而Flowdesk则认为市场仍处于方向不明的胶着状态。
价格下跌前需求先降温
CryptoQuant最新数据显示比特币需求正急剧下降。尤其显著的是美国现货比特币ETF投资者兴趣减退，自4月峰值以来这些基金的净流入量已减少60%以上。
被视为大投资者的鲸鱼用户近期BTC积累速率下降50%。这两项关键指标均揭示市场买方力量明显减弱。该公司"需求动量"追踪器当前处于历史最低水平。
基于这些发现，CryptoQuant分析师警示若当前趋势持续，比特币价格可能测试重要支撑位。目标价位为92,000美元，在更悲观情境下或下探81,000美元。如此大幅潜在下跌被视为市场需求历史性疲软的结果。
机构玩家的战略布局
另一方面，区块链分析公司Glassnode并未完全消极看待当前市场停滞。该公司认为市场活动减少是加密货币生态系统日益受机构投资者影响的自然结果。大额资金转账的持续稳定性表明这些主要参与者仍在市场中保持活跃。
市场结构的另一显著变化是衍生品市场规模增长。期货和期权等衍生品交易量现已达到现货市场规模的16倍。这一比率表明市场参与者正在运用更复杂的策略和风险管理工具，从而深化市场行为。
此外，Santiment数据显示散户与大户之间存在明显分歧。过去10天里，持有10枚以上BTC的大钱包数量增加231个，而持有0.001至10BTC的小钱包数量减少超过37,000个。历史数据显示，当散户撤离而大户积累时，往往预示着价格即将上行。
市场静待变局
部分观点将比特币当前在104,500美元附近的稳定性解读为"聪明钱"在为上涨蓄力。Semler Scientific宣布计划通过股票销售和借贷，在2027年前将持仓量提升至105,000枚BTC，目前其持有量为4,449枚BTC。
