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迈克尔·塞勒公司面临的证券欺诈诉讼或持续多年
法律专家表示，针对迈克尔·塞勒旗下公司Strategy（前身为MicroStrategy）的证券欺诈集体诉讼可能需要数年时间才能解决——如果这些诉讼最终能取得任何进展的话。
比特币战略引发投资者质疑
作为最早将比特币（BTC）纳入企业资产储备的先行者，Strategy自2020年起持续购入比特币，目前资产负债表上持有超过601,550枚BTC且无停止增持计划。但如今该公司的加密资产策略正面临投资者质疑。截至7月中旬，至少七家律所已对Strategy提出投诉。
多家律所的诉状指控内容相似，均指出被告方夸大了比特币投资策略的预期盈利性，同时低估了波动性风险，以及公司在采用ASU 2023-08会计准则后可能确认的亏损规模。截至2025年3月31日的第一季度，该公司录得59亿美元数字资产未实现公允价值损失。
专家：集体诉讼或成"持久战"
加密领域专业律师泰勒·雅格曼在接受采访时表示，这类证券纠纷可能演变为"长达数年的拉锯战"。他指出："我们经常看到集体诉讼被提起后最终无疾而终。"
至少有一项诉讼提及Strategy股价在4月7日单日下跌8.7%的情况。此次下跌前，公司披露了近60亿美元数字资产未实现亏损。在提交给美国证券交易委员会的8-K文件中，Strategy坦言："我们可能无法在未来期间恢复盈利，特别是在数字资产相关未实现亏损显著的情况下。"
法律界人士：指控缺乏实质内容
Web3基础设施公司Duoro Labs的总法律顾问布兰登·费里克认为此类诉讼"极为常见"，并指出："在加密等新兴行业，投资披露很难做到尽善尽美。原告方指控的是披露内容存在夸大和低估，而非完全缺失。这更像是原告律所在寻找诉讼抓手。"
集体诉讼并未阻止Strategy继续增持比特币。本周一，该公司再度购入价值4.72亿美元的BTC。周四，其市值创下历史新高，这一消息被Strategy执行董事长迈克尔·塞勒在社交平台公布。
加密企业透明度的关键作用
随着2024年1月比特币现货ETF的推出，加密领域进入新纪元，机构资金持续涌入。雅格曼指出，这促使投资者对企业加密资产持仓透明度的要求日益提高。
他表示："我们现在看到基于加密技术的资产管理公司正在兴起，它们以企业架构运作，却像主动管理型ETF......管理团队必须尽可能保持透明和直接，因为你面对的是以波动性著称的市场。"
据公司官网显示，Strategy计划于7月31日公布2025年第二季度财报。市场分析师普遍预期每股收益为-0.10美元，较第一季度-16.53美元的每股亏损已有显著收窄。
