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比特币双顶形态再现，或预示市场转向
比特币的双顶形态在每一个主要周期顶部都曾出现，表明当前的价格飙升可能预示着市场即将进入下行阶段。近期比特币的上涨并非由真实需求推动，而是由Tether提供的合成流动性所驱动，这为大型持有者创造了退出机会。即将出台的稳定币监管政策正在促使内部人士将投资从加密货币转向黄金和实物资产。
技术形态暗示市场转折
金融评论员Jacob King最近在X（原Twitter）上指出，比特币似乎正在形成一个教科书式的双顶形态。这种形态在2017年、2019年和2021年的每一个主要市场顶部都曾出现。King认为，当前的市场结构与之前的周期相似，即在急剧上涨之后形成双顶，随后进入长期熊市。这一模式的历史一致性增强了他的观点，即市场可能正在进入下行阶段。
这种反复出现的结构可能表明，当前的价格走势并非可持续的上涨，而是过去周期的重复。仅在比特币早期顶部100%观察到的这一模式，足以让一些市场老手重新评估短期看涨情绪。
市场流动性和需求来源的担忧
King还对近期比特币价格强势的合法性提出了质疑。他认为，这轮上涨并非由真实的市场需求推动，而是由合成流动性——主要来自稳定币发行商Tether——所驱动。他在帖子中指出，许多散户投资者认为这轮上涨源于机构或政府的兴趣。然而，King声称，这实际上是由内部人士利用Tether为大型持有者创造退出流动性所人为支撑的。
他警告称，这种操作并不新鲜，过去曾多次被用来在价格动量的掩护下抛售大量头寸。对Tether在市场机制中作用的关注，为当前的看涨叙事增添了一层怀疑。
监管压力或重塑市场
King还指出，针对稳定币的新监管政策可能即将出台，这进一步加剧了市场的看跌前景。这些规则可能会扰乱据称支撑市场的合成流动性流动。他强调，内部人士似乎正在将资金转向黄金和其他实物资产，以应对可能的监管干预。这种转变表明，知情者采取了谨慎的态度。
随着对稳定币的审查力度加大，任何流动性渠道的中断都可能引发波动，并导致比特币价格回调。King的观点为密切关注加密货币市场下一步走势的投资者敲响了警钟。
